國泰美國ESG基金二月份經理人報告

2022年2月美國股市全面走低，地緣政治變化及聯準會升息在即 仍是兩大影響市場主因。俄羅斯與烏克蘭間的地緣政治風險在2月份 急遽升高，俄羅斯藉口保護烏克蘭東部自治區頓內茨克、盧甘斯克等 區域受到打壓的俄語居民，在烏克蘭邊境部屬軍隊及演習，2月中旬 時一度傳出演習結束撤軍，但美國總統拜登隨即警告情報顯示俄羅斯 短期內極可能入侵烏克蘭，2/24俄羅斯總統普亭正式發布戰爭宣言， 俄國軍隊進入烏克蘭並直逼首都基輔。美國及歐盟、亞洲等國紛紛祭 出制裁及從中斡旋，月底時烏克蘭及俄羅斯同意談判。受到戰事消息 的變化影響，美股2月份波動劇烈，而聯準會官員布拉德一度發表贊 成上半年升息四碼的談話，更加深市場的緊張。美債十年期殖利率從 一度衝破2%以上到因風險趨避買盤進駐公債而大幅走低到1.84%， VIX指數也是因恐慌情緒上升一度暴漲到34的水位，多數時間則在 24-29區間波動。其他消息部分，美股企業財報仍舊穩健，以 S&P500已公布的企業來看，有超過7成的企業獲利優於預期，整體 獲利幅度也上修至年成長31%。重要經濟數據部分，2月初公布的1月 非農就業人數新增46.7萬人大幅優於預期，失業率略升至4%。1月份 的零售銷售月增3.8%也優於預期。消費者物價指數年增率則高達 7.5%，創40年來新高。總計整月美國四大指數皆下挫，道瓊工業指 數下跌3.53%，S&P500指數下跌3.80%，那斯達克指數下挫3.43%， 費城半導體指數重挫1.54%。

持股方面，目前為新基金前六個月布局階段，至2/25止持股比例為49.46%； 類股方面，科技、金融、工業、醫保、消費等類股持續建立部位中。由於聯準會 2022/2釋出1月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議記錄表示，聯準會官員會穩步 的依經濟數據變化升息以抑制通膨，並一致同意在升息後不久即開始縮減資產負 債表，預期股市仍將持續波動等待3月份會議正式升息的幅度及市場反應。美國 ESG基金以MSCIESG高評級個股為持股重心，持續關注焦點包括俄烏戰爭局勢 變化，美國10年債殖利率及VIX指數變化、美國各項總體經濟數據、政府政策以 及新冠肺炎疫情動態。