觀察近期美國通膨預期數據多維持在2.4%上下，未進一步走高，代表官方打擊通膨的政策陸續出台後已有效壓抑通膨預期；而隨著10年公債殖利率走高至1.91%，實質利率則回升至-0.5%左右，持續向0%邁進，但短期內仍難達到，預估美實質利率回到0以上的時點將落在2023年，今年利率上揚將有序進行，對股市干擾力度將趨於緩和。展望二月行情，美股可望震盪走高，但個股走勢將較為分歧，科技股尤為明顯，而升息、通膨受惠股走勢將較為整齊，其餘防禦型標的：醫療照護與公用事業仍有表現機會， REITs整體走勢將回穩，但個別表現將出現差異。