全球新興市場、亞洲不含日本、歐非中東與拉美股市迎來資金淨流入

美國上周就業數據正向顯示就業市場仍偏緊俏，加上市場屏息迎接聯準會利率決策、以及消化持續公布的企業財報，全球股市漲跌互見、資金流向分歧。回顧過去一周全球股市資金流向，美股在經歷數周的強勁資金淨流入後，上周轉為淨流出，歐股則是雖仍呈淨流出但幅度較前周放緩，其餘地區股市多迎來資金淨流入，其中又以亞洲不含日本股市動能較強。

安聯投信表示，美國最新初領失業救濟人數降至近月新低，其他經濟數據雖紛雜但偏正向，加上持續公布的企業財報表現參半，全球股市仍有波動。回顧過去一周，美國四大指數漲跌互見，其中科技成長股過去漲幅較大有小幅拉回；道瓊歐洲600指數小幅收紅，亞股則是跌多漲少，MSCI新興市場指數單周也收黑。

安聯投信表示，今年以來數據顯示美國經濟比預期更具韌性，加上PCE通膨持續降溫、美國金融業主要銀行也通過壓力測試，帶動風險性資產在6月普遍走揚，不過經濟數據也顯示就業市場緊俏以及服務業的通膨黏性，也帶來央行貨幣政策的不確定性。但隨著主要國家的實質利率陸續回到正值、後續升息空間有限、長期來看對股市利好，估值修正的風險在逐漸下降，故對股市持續維持長期震盪走勢的看法。

在台股部分， 安聯投信台股團隊表示，伴隨今年上半年指數漲幅，短期內指數可能會陷入區間震盪整理，以消化先前漲多的獲利了解賣壓，而大型權值股在第二季的法說將是下半年景氣是否順利復甦的第一個檢視點。

安聯投信台股團隊表示，相較於先前的快速以及大幅升息，利率政策對市場的影響有望逐步降低，股市投資可望回歸基本面。從國際零售及品牌大廠展望來看，產業庫存去化仍在進行中，但已大致獲得控制，不過通膨及貨幣政策滯後性對終端消費的影響仍待觀察。

展望後市，安聯投信台股團隊表示， 第三季應為溫和向上，電子產業的庫存水位於通路及製造端多有下降，但需求回升速度不如預期，不過目前訂單多屬短急單、再大幅下修機率不高，應持續觀察終端銷售表現。

安聯投信台股團隊表示， 接下來盤勢應會面臨漲多後的調節壓力，以及等待更多基本面正向消息；布局方向上，應持續關注在此波景氣修正中營運仍穩健甚至逆勢成長、具產業利基性及充沛現金流的優質公司，並觀察產業基本面變化與留意股價評價位置，尋找評價相對便宜、且因短期財報利空遭市場錯殺的長期趨勢受惠股。

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2023/7/19，單位：億美元

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