華南永昌永昌基金二月份經理評論

目前聯準會已釋出將漸進式升息，市場雖對 3 月升息 2 碼預期降溫，惟俄羅斯與烏克蘭局勢持續緊張，原物料價格上漲致使通膨升溫，根據 Bloomberg 最新 3 月預估，美國今年各季通膨年增率已上修，後續若俄烏緊張局勢難解，通膨壓力恐削弱經濟成長力道，近期長短期美債殖利率收斂，顯見市場已開始擔心俄烏局勢對通膨以及經濟成長的負面影響，短線氛圍較不利於成長股評價。

長線台股 PE 評價偏低，台灣 GDP 年增率上修，企業獲利亦上修，目前本益比評價僅 13 倍，長線評價偏低，但短線上由於市場氛圍較不利於成長股評價，故操作策略擬拉升可受俄烏局勢緊張的相關原物料類股以及航運類股，諸如受惠油價上漲的塑化類股、受惠鎳價/鈷價上漲的電池上游材料、鋼鐵類股等，並調降短線氛圍較不利評價的成長股持股比重，以降低淨值波動度。