國泰台灣5GPLUSETF基金八月份經理人報告

回顧8月台股走勢，隨者Fed主席鮑爾在全球央行年會的演講結 束，超乎預期的通膨數據，使得聯準會鷹派立場再度甚囂塵上，宣 告要將高通膨的問題一次性解決，市場普遍預期9月22日聯準會將 從原先的升息2碼，上升到3碼，也預告了升息步伐仍會持續。台股 8月呈現月線收紅，出現至4月開始以來的轉折訊號，從技術面的角 度來看，均線目前呈現糾結狀態，在季線萬五之間上下震盪，仍有 機會再探前低，若短期國內疫情隨者開學季升溫，則可以利用反彈 時機，汰弱留強相關持股，或擴大避險部位。為達投資組合貼近標 的指數之追蹤效果，基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重， 其中現貨持有比重約為99.01%，期貨持有比重約為0.98%。未來 將持續觀察投資組合追蹤情況，進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表 現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動 性需求動態調整。展望9月，聯準會在通膨持續升溫的情勢影響下，全 球風險趨避意識提升，聯準會將維持縮表的鷹派政策，市場普遍預期 聯準會將在9月22日再度升息三碼，當前通膨已進入高基期，後續市 場若持續升息可能對經濟增長會造成傷害，短期來看Fed可能更傾向 快速的硬著陸手段，但若高基期的通膨隨者股市的快速修正，聯準會 未來勢必也將把重心調整回到經濟增張的軌道之上，避免市場進入衰 退階段，短線來看市場對9月Iphone14即將問市也可能改變先前對企 業庫存偏高的看法，操作上九月預期行情恐將陷入區間盤整為主，建 議維持謹慎保守。