國泰中小成長基金十二月份經理人報告
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2025/01/17 15:49
(國泰投信 提供)
美國聯準會( Fed) 12月一如預期決議降息1碼, 調降聯邦資 金利率區間到4.25%-4.5%, 但意外預估明年只會降2碼, 確立了這 次的「
鷹式降息」 政策基調, 維持每月削減250億和350億美元的 美債和MBS, 共600億美元的計劃, 由於美國聯準會( FED) 的降 息幅度有限,
且持續縮減資產負債表, 對股市的激勵效果可能不大。
元月變數多, 從CES展開幕、 台積電法說會, 一直到川普20日 就任釋放的政策訊號都要關心, 一直銜接到農曆過年。 展望2025 年,
FED鷹式降息且縮減資產負債表, 儘管美國準總統川普即將上 任, 川普2.0時代將帶來許多未知的不確定性變因, 加上地緣政治 險, 使得台股的操作難度大為增加,
但整體經濟數據展望仍穩健並 沒有惡化, 台灣2025年獲利成長率仍約為15%, 預計在美國半導 體銷售年增率預期仍有23.1%的情況之下,
股市維持多頭格局不變, 對行情不用太悲觀。
至於看好族群部分, 2025年AI應用將為關注重點, 包含機器人、 智慧工廠、 智慧零售、 自動化等, GB200為2025年主要AI產品, 近
期因為良率問題放量時間稍有延後, 而雖市場預期GB300將於2H25 量產, 其設計仍有變革, 生產是否如期尚待商榷; ASIC部分, AWS Trainium
2將為1H25 ASIC 伺服器動能。 選股上主要包括AI、 ASIC、 矽光子、 BBU、 機器人、 高殖利率題材居可做留意, 傳產股仍比較 保守,
像是塑化、 紡織、 鋼鐵等。
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