國泰富時新興市場基金四月份經理人報告

IMF4月份公布最新世界經濟展望，俄烏戰事對全球經濟體造 成可觀的衝擊，因此2022年世界經濟增長率由1月份所預估的4.4% 調降至3.6%；同期東協5國整體的經濟預測亦同步下調 (5.9%→5.3%)。由於俄羅斯自2/24入侵烏克蘭，東協五國各國的 最新經濟增長預測值均呈下調，惟幅度並不算大，顯示俄烏雙方直 接對東協5國經濟的影響有限；而在通膨預測方面，除了馬來西亞 幾乎持平之外，其餘東協4國的整體通膨展望均遭大幅上調。此外， 市場擔憂中國疫情和封城措施對供應鏈的干擾，加上美國部分企業 財測的悲觀預期，拖累美股下跌的影響，新興亞股多數下跌。菲律 賓央行繼上週初鷹派發言後，又上調了今年通膨預估，菲國股市通 週跌幅較深。泰國工業生產指數年增率意外下滑，且泰國財政部下 調今年遊客入境人數和經濟成長率，泰國股市呈震盪。臺股因企業 釋出第一季獲利良好、政府談話提振市場信心等消息，臺股一度跌 深反彈；不過美股重挫、中國封控未緩解、本土疫情延燒等促使市 場避險情緒持續。為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果，基金持 有指數成分標的之比重將貼近指數權重，其中現貨持有比重約為 83.59%，期貨持有比重約為16.08%。未來將持續觀察投資組合追 蹤情況，進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現 為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需 求動態調整。全球對於中國應對疫情嚴格之封鎖措施使市場促使經濟下 行壓力之憂慮仍存，加上美國聯準會鷹派態度、美債殖利率上升速度皆 超乎預期，短線上亞幣貶值預期難消。市場預計聯準會或將升息兩碼與 公布縮表細節，新興亞股投資者的風險情緒趨向保守的可能性高。