3月份受到(1) 美國地區銀行信用事件， 如矽谷銀行(SVB)破產等， 引發金融市場發生系統性風險疑慮， 以及(2) 升息過快與金融管制加劇，
升高衰退疑慮等影響， 投資市場預期升息腳步走緩或暫停， 摜低短天期美債殖利率水準： 2年期公債殖利率自2月底的4.82% 至3月底的4.03%，
而10年期公債殖利率亦自3.92% 至3.57%， 長短天期殖利率倒掛幅度亦自2月底的90 bps， 大幅縮減至3月底的46 bps。 美國3月ISM
製造業採購經理人指數較上月份下跌， 降至46.3， 低於前期的47.7與預期的47.5， 已連續5個月低於景氣榮枯線50下方， 來到2020年5月以來最低點；
分類指數中， 新訂單指數相較上月份， 下滑2.7， 來到44.3，16個調查範圍產業中， 僅紙類相關等5個產業新訂單呈現增長； 生產指數則較上月小幅增長0.5，
來到47.8， 僅管為連續第4個月低於景氣榮枯線， 但生產者對第二季產量回升有較樂觀看法， 為指數上升主要原因； 就業指數較前月下滑2.2，
來到46.9，主因為生產者在調降產能後， 裁撤相對餘員所致； 價格指數再次滑落至景氣榮枯線下方， 來到49.2， 反應3月份原物料價格下跌的影響。
基金策略：
預期美國經濟走緩風險升高，加上本次地區銀行風險是否已完全消弭仍然未定，甚至金融系統內是否存在其他重大風險等因素影響，預期聯準會持續升息機率偏低，
對高評級債券價格有利，故採高配置於美國公債外，亦持續低配置於非投資等級債；市場參與者正在觀察即將到來的今年第一季財報， 發行方與參與方均相當保守，
使近期投資等級新發債市場相對冷清， 預估於5月後市場才會逐漸回溫； 目前觀察重點除前述之財報公佈外， 亦持續觀察通膨與勞動市場數據走向， 以作為聯準會(Fed)
對貨幣政策開始轉向之指標與基金操作方向。
