聯邦貨幣市場基金三月份操作策略

央行無預警升息一碼(0.25個百分點)，市場仍餘波蕩漾，持續消化央行升息警報的影響，由於央行總裁楊金龍定調本年貨幣政策「朝緊縮方向走」，加上美國聯準會主席鮑爾21日再度「鷹式表態」，強烈暗示5月會議很可能升息2碼，傳達出要對抗通膨的最強烈訊息，影響所及，外資熱錢持續匯出，部分銀行減量或不再供給資金，進一步加重市場資金分配不均情勢。預料本月短率應會維持居高難下。預期30天期短期票券落於0.6%~0.7%。

台債利率方面，因央行無預期升息一碼，讓市場利率重回疫情前水準，為抑制市場通膨預期心理，央行上調重貼現率 1 碼來到 1.375%，是 2011 年 7 月以來暌違 10 餘年來的首度升息，推升政策利率重回新冠肺炎爆發前的水準，由於央行總裁楊金龍定調本年貨幣政策「朝緊縮方向走」，台債利率大漲，後續觀望央行的態度，目前以高檔盤整看待。 10 年券預估波動區間0.90%~1.10%。

投資策略方面，因國際情勢不穩、俄烏事件緊張，導致後勢發展尚不明朗，所幸目前國內銀行間流動性平穩，未來將關注國際金融市場變動，提防資金流動異常，加上市場預期央行有機會跟隨美國腳步升息、現階段機構法人直接於市場上承作短票收益優於貨幣基金收益，國內機構法人資金停泊時間明顯縮短，操作上以高流動性及偏低存續期間策略。