群益印巴雙星基金五月市場綜合評論

投資策略：

市場展望：
我們持續看好印度市場，同時對巴西市場看法漸趨正面，基金過去一個月加碼巴西。

印度市場方面，「Make in India」為長期投資題材，帶來大量資本支出需求，包含本地基礎建設的升級；全球農產品原物料價格下滑也有利消費類股利潤率好轉；近期美國國防部長訪問印度，深化兩國國防武器製造合作，帶動國防類股上漲。在多項基本面支撐下，外資五月持續流入印度股市。

巴西五月上旬CPI表現優於預期，且政府有意於今年下半年降低汽車稅，有助降低通膨，帶動利率敏感類股如可選消費族群的正面表現，同時政府對於巴西石油公司的干預可能沒有市場原先預期的嚴重，今年該公司股利發放仍有可觀的殖利率，帶領巴西股市上漲。

投資策略：
國家別與產業別配置如上月計畫，我們已於五月提高巴西市場比重，且加碼可選消費類股、低配原物料類股。印度部位維持不變，持續看好金融、消費與工業類股。