國泰臺韓科技基金七月份經理人報告

回顧7月份台股，走勢轉為箱型震盪，主要由台積電及AI概念股所帶 動。而美股也同樣走勢持續偏多，主要受到科技股帶動、通膨持續降溫與 經濟軟著陸的希望提高等諸多因素影響，可見市場對全球經濟放緩的擔憂 逐漸消退。美國6月消費者物價指數年增率下降至3%、核心消費者物價指數年增率下降4.8%； 6月個人消費支出物價指數(PCE)年增率下降至3%、核心個人消費支出物價指數(PCE)年增率下降至4.1%，皆低於市場預期， 整體通膨持續降溫。美國6月ISM製造業採購經理人指數自5月的46.9下降 至46，仍在景氣擴張與收縮的臨界點50之下，顯見美國製造業景氣自 2022年第二季以來的趨緩態勢仍未改變。台股年線持續上揚，年線趨勢 已轉多，但短線追高風險也隨指數上升，指數、個股在7月下旬震盪加劇 且成交量放大，應留意漲多回檔風險。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表 現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動 性需求動態調整。 展望8月， 市場逐漸認為美國經濟軟著陸希望提高， 指數也來到相對高水位， 再從利率點陣圖來看， 皆透露聯準會官員皆 認為長期利率2.5%維持不變， 顯示聯準會短線雖偏鷹， 但長線卻是 偏鴿；目前通膨維持降溫態勢。 綜上觀察， 整體指數有正面的影響， 長線趨勢偏多看待。 不過， 台股在7月下旬的日成交量開始放大， 走 勢也轉為區間震盪， AI相關族群同時出現放量調節， 可見短線上許多 題材股均有逢高調節的賣壓出籠， 因此將有較高的機率會出現漲多回 檔走勢， 此處回檔仍可視為多頭走勢中正常修正型態， 無礙於長線多 頭趨勢。