台新高股息平衡基金十一月份經理人報告

在總體經濟方面，美國11月經濟數據顯示製造業已進入景氣下行路徑，美國11月ISM製造業指數為為2020年第二季以來首次跌破50榮枯線， 但美國就業市場依舊強勁， 核心PCE物價指數也與聯準會的2%目標有明顯距離， 故雖近期升息幅度可能降到兩碼， 但聯準會可望加強貨幣政策如縮表等力道， 而升息路徑也可能拉長， 尤其在股市已明顯反彈， 達到之前聯準會所謂金融發展的關注。

故中期而言， 通膨仍是目前金融市場主要負面因子， 尤其是通膨的黏稠性， 美國聯準會的中心思想將控制通膨列為優先任務， 故大方向上不易改變： 2023要面對全球經濟成長放緩， 目前將持續關注企業財報基本面及主要經濟體是否陷入衰退， 不過2023機會在於， 中國20大後已開始China Reopening， G20後美中關係有開始修補， 表面鬥而不破、 內裡競爭加劇， 故產業供應鏈重組加速，台廠可望持續受惠。

本基金適用殖利率已適用於2021之已公告配息，目前市場殖利率均值約在4.5%，故在操作上仍以長期配息穩定為主要核心持股方向， 並期望佈局一些殖利率在市場均值之上且有高度成長之標的， 另在契約限制下佈局部份非高股息標的， 目前非高股息部局以抗通膨為主要方向， 如奢侈品/鋼鐵/NDAA/FDPR受惠等為思考出發， 高股息相關則以台積電供應鏈/傳產等為持股產業主軸。