美國核心通膨連續3個月高於預期，零售銷售強勁反彈，使得聯準會官員重申對降息保持耐心甚至有需要將再度緊縮，市場再度修正降息預期令美債殖利率彈升，而殖利率攀升與美元強勢令信用利差擴大，摩根大通新興美元主權債指數因此下跌逾2%。展望後勢，聯準會主席Powell雖重申對降息保持耐性，但表示通膨減緩趨勢不變、不太可能再度升息，且FOMC宣布QT放緩規模高於預期，而4月新增非農就業增幅遠遜於預期、失業率攀升與薪資增速放緩，勞動市場降溫逐漸顯現，舒緩殖利率彈升壓力，惟地緣政治持續緊、大選不確定性猶存，以及歐洲與中國經濟尚屬復甦初期，仍將限制新興市場基本面改善速度與短期表現空間。本基金之投資策略採區間操作，並觀察信用基本面與利差，以因應震盪之市場行情。