中國信託10年期以上高評級美元公司債券ETF基金七月操作策略與八月展望

中信高評級公司債ETF追蹤彭博10年期以上高評級美元公司債指數，並主要投資於由企業所發行10年期以上且信評A-以上之美元計價債券。截至7月底，基金持有264檔債券，持債比重98.70%，最差殖利率4.31%，最差信用利差1.29%，修正存續期間14.55年。

7月份，基金淨值上漲6.28%，信用利差收斂12bps。企業財報雖然獲利能力成長減緩，但大都優於預期。7月FOMC會議表示美國就業市場穩健、通膨居高不下，為了達到通膨2%目標及就業保持強勁，Fed第二次再升息三碼至2.5%也持續進行縮表。此外，Fed表示9月升息幅度取決於未來數據，並未做出明確前瞻指引，但提出在某個時間可能放緩升息。在7月份會議鷹中帶鴿的言論，加上美國經濟成長季增率連續兩季萎縮，投資人押注聯準會將提早結束本輪升息週期。7月份，短天期2年期下跌6.89bps，長天期10年期公債利率下跌36.4bps，30年期公債利率下跌17.3bps。展望8月，高通膨下，觀察實質消費者支出是否減少，企業庫存壓力能否減輕，且在沒有FED提供前瞻指引之下，之後每個數據，和聯儲會官員的每次講話都將成為市場要消化的新信息。短線上，市場將非常動盪，中長線走勢持續觀察通膨走勢和實體經濟發展，美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。