國泰亞太入息平衡基金三月份經理人報告

岸田政府正式提名71歲的經濟學家植田和男(Kazuo Ueda)接替黑田 東彥(Haruhiko Kuroda) 為BOJ總裁， 前金融廳長官冰見野良三(RyozoHimino)及理事內田真一(Shinichi Uchida) 則計畫安排擔任副總裁一職。 針對爭議的YCC政策， 植田指出短期偏向持續觀察去年12月放寬YCC波動 區間帶來的可能影響， 若未來通膨進一步改善， 將朝正常化方向調整政策； 反之若通膨沒有好轉， 也須考慮市場功能減弱等副作用， 同時思考YCC的 持續性， 惟此議題需要時間研析且未來政策具各種可能性， 將操作目標從 10年期調整至5年期僅是其一選項。 鑒於1月日本CPI及核心CPI年增率分 別由前月4.0%各自上升至4.3%、 4.2%， 續創1981年以來最快， 導致同月 實質薪資年減幅擴大至4.1%， 也讓日本民間跟隨美歐腳步出現要求加薪浪潮。 路透社報導日本勞動組合總聯合會(JTUC) 最新調查全國超過2,000個工會， 今年春鬥勞方薪資成長平均目標從上年2.97%增加至4.49%， 為 1998年4.36%增幅後首次超過4%。 若通膨壓力驅動薪資明顯成長， 將提 供BOJ後續調整極度寬鬆貨幣政策基礎。

中國前2月社會消費品零售總額衰退幅度由-5.9%縮窄為-1.8%， 但其中餐飲收入 衰退幅度擴大為-14.1%， 顯示年初因疫情擴散導致居民自發性減少外出用餐。 商品 零售衰退幅度則縮窄為-0.1%， 主要是購車優惠帶動汽車消費成長4.6%， 且中西藥品 大幅成長39.8%所致。 商品零售中， 糧食、 飲料、 服裝、 化妝品、 娛樂用品等皆呈現 正成長， 反映消費需求在普遍性回升。 不過， 和房地產相關的家用電器、 家具、 建築 與裝潢等消費， 分別衰退13.1%、 5.8%及8.9%， 反映房地產相關需求仍相當低迷。 固定資產投資增速由5.1%回升至5.5%。 其中， 國有控股投資增長10.5%， 民間投資 仍僅成長0.8%， 反映投資主要仍是由公營機構帶動。 1-2 月基礎設施和製造業投資 分別增長9.0%和8.1%。 按行業別分， 通用設備、 專用設備、 汽車等高技術製造業， 其固定資產投資年增率仍有雙位數， 分別為10.5%、 12.2%及23.8%。 而電力、 熱力 等能源供應業投資成長25.4%， 交通運輸、 倉儲成長9.2%， 反應基建為投資成長主
要推力。

目前市場討論重點經濟衰退的幅度， 同時市場資金流向出現明顯轉向， 股市波動 進一步放大， 各公司的運營展望將成為觀察重點， 將重新審視投組持股的業績展望， 同時基金布局將以平衡為主。