國泰美國ESG基金一月份經理人報告

2024年1月美國股市先跌後漲，主要原因在財報季帶動及市場對降 息預期的修正。1月上旬市場賣壓沉重，主要是消化去年11-12月的漲 幅，但月中開始的財報季表現仍舊不錯，以S&P500已公布約3成的企 業統計來看，有80%的企業獲利優於預期，至1月底為止研究機構已經 上修去年第四季整體的獲利為年增6.1%，高於1月初的預期年增4.7%。 重要企業如微軟、谷歌母公司字母公司、IBM等資訊產業皆交出優於預 期的財報，AI伺服器廠商美超微的財報更是大幅超乎預期，帶動科技股 漲幅領先其他類股。月底的聯準會會議雖然決議利率維持在5.25%- 5.5%不變，但會後記者會主席鮑爾暗示短期內無降息計畫，且表示仍 需要持續關注通膨降低的速度，市場失望讓股市暫時拉回。美債十年期 殖利率在月中一度下滑到3.8%以下後又彈升到3.93%，恐慌指數則是在 12-15的大區間波動。重要經濟數據部分，12月份的非農就業人數增加 21.6萬人優於預期，失業率維持3.7%，薪資成長年增率4.1%有加速。 通膨率則回升至3.4%，略高於預期。零售銷售則是月增0.6%，優於預 期的月增0.4%。總計整月美國四大指數全數上揚，道瓊工業指數上漲 1.22%，S&P500指數上漲1.59%，那斯達克指數上漲1.02%，費城半 導體指數上漲2.05%。

整體持股部位的加權平均評級在A以上。1月份美國的企業財報表現仍舊支 撐經濟軟著陸的預期，市場又適度修正了降息的預期，後續若財報狀況不錯，股 市前景應仍是正面。後續會依市場變化彈性調整持股及配置。美國ESG基金以 MSCIESG高評級個股為持股重心，持續關注焦點包括聯準會利率決策，地緣政 治局勢變化，美國10年債殖利率及VIX指數變化、美國各項總體經濟數據、政府 政策等。