台新中國政策趨勢基金四月份經理人報告

在疫情影響下，經濟承壓。四月官方製造業PMI較3月走低2.1個百分點至47.4，連續兩個月位於收縮區間，且創2020年3月以來新低。四月的經濟數據披露料將進一步加強穩增長政策落地的緊迫性，政策會更加聚焦在消費刺激及地產領域限制放鬆。進入5月份，上海疫情趨緩，復工復產循序漸進，五月經濟數據可望邊際改善。

四月中國政治局會議定調要全力擴大國內需求，努力實現全年經濟社會發展預期目標。定調加大基礎建設，發揮消費的牽引拉動作用和支持剛性和改善性住房需求等措施。隨疫情受控，穩增長發力，將推動企業生產回歸正軌。外圍壓力，美聯儲加息預期落地，壓力緩解。

長線來看，A股走勢主要看國內經濟，國內經濟回溫，一方面需要疫情控制，二方面需要政策支持。關注三條主線，一是“穩增長”主線，關注新老基建、房地產相關產業。二是疫情後復甦受惠股，如食品飲料、旅遊、酒店、機場等。三是高景氣板塊，如新能源、電子、CXO等修正幅度較大，但長線基本面佳的產業。