統一強棒貨幣市場基金十二月份市場回顧與操作策略及展望

儘管Omicron變異株確診數大幅增加，但重症率及住院風險相較於Delta株 大幅減少，市場擔憂降低。美國參議院通過舉債上限及聯準會利率會議結 果符合預期，加上歐洲央行亦維持利率不變及重申1.85兆歐元購債計畫將 於2022年3月結束，以及英國央行率先升息等亦無意外，帶動美股及科技股 續創新高，美元也來到近1年半新高。美國通膨續創新高，但市場認為2022 年起將逐漸下滑。聯準會宣佈1月起加快Taper腳步，加上利率點陣圖釋出 2022年將升息3碼訊息，惟市場反應平淡。 12月美債殖利率先跌後升， 2年 期由0.565%升至0.732%， 10年期由1.44%升至1.51%，美國公債指數下跌 0.57%，歐債指數下跌1.57%，全球投資等級債指數則上漲0.24%。

美國第三季GDP成長率上修至2.2%，優於預期； 11月CPI年增率來到 6.8%，創1982年中以來新高，核心CPI年增率為4.9%。受二手車及機票價 格等推升帶動， 11月核心PCE年增率也由10月的4.1%升至4.7%。不過因供 應鏈短缺問題應可於2022年下半年減緩，通膨也可望逐季下降，降低未來 升息壓力。

12月初國內資金略多， RP利率變化不大，但中下旬時資金趨緊，法人及銀 行、壽險等贖回增加，但接近月底時又回穩， RP短率略升，公債RP利率主 要在0.19%-0.21%間，公司債RP跨月利率則落在0.26%-0.32%。操作上續 以流動性為優先考量，定存比例維持在45%-60%間， RP到期及新增申購資 金以短期續作為主，以兼顧基金報酬率及流動性。

市場展望

央行12月理監事會議維持利率不動，符合預期。預期月初部份資金可望回 流，資金情勢充裕，但月中後因農曆年將近，資金可能明顯緊縮，壽險及大型 銀行贖回亦可能增加，屆時RP利率可能略升。預期公債及公司債RP利率將維 持在0.12%-0.37%間。