中國信託15年期以上新興市場美元主權低碳債券ETF基金十一月操作策略與十二月展望

中信低碳新興債ETF追蹤ICE 15年期以上新興市場美元主權低碳債券指數， 主要投資於新興市場政府發行之15年期以上且債信評等BBB-以上之美元計價債券， 指數鎖定長天期新興市場主權債， 篩選投資等級債以上之債券， 精選前12大新興市場國家。 截至11月底， 基金持有50檔債券， 持債比重96.09%， 最差殖利率5.86%， 最差信用利差1.42%， 修正存續期間12.69年。

11月份基金淨值上漲5.36%， 因為消費者支出弱於預期， 表明美國經濟正在放緩， 降低市場對美國聯準會持續升息預期的擔憂。雖各國通膨已呈放緩狀態但降幅低於預期， 已開發國家核心通膨仍在相對高位， 多數已開發市場央行將維持緊縮政策。 美國優於預期的就業市場與高於目標的通膨， 或將使聯準會維持政策利率於高檔更長一段時間。 展望12月， 新興國家的通膨放緩， 可望帶動新興國家央行停止升息轉寬鬆， 提振經濟， 有助資金重啟回流新興市場， 較高息收的新興市場料將持續得到資金青睞。 整體而言產業面受到政府支持， 有助信用利差穩定， 而美債走勢也是影響新興市場利率表現重要因素之一。