統一彭博10年期以上Aa至A級美元優質公司債券ETF基金 六月份市場回顧與操作策略

FOMC六月決議維持基準利率在5-5.25%不變，雖符合市場預期。但會後公 布之點陣圖(Dots)顯示決策官員們認為在今年年底前還需要再升息2碼至5.5- 5.75%的目標區間，較三月時預測的至多再升息1碼，態度明顯更為鷹派。在 最新的經濟預測方面，今年全年GDP成長率從3月預測的0.4%上修至1%，核 心PCE從3.6%上修至3.9%，失業率從自4.5%下修至4.1%，亦顯示經濟前景 依然強勁。但在貨幣政策效果滯後及信貸緊縮效果逐步顯現的情況下，預期美 國經濟成長趨勢仍偏向下行，故雖然鮑威爾之後在國會聽證會重申，多數的 委員認為在今年進一步升息是合適的，但利率期貨仍預期FED在7月升息1碼 後，將維持利率不變直至年底，並於明年首季開始降息。

6月基金淨值總報酬率與指數追蹤差距為+0.05%，主要貢獻為債券利息收入。

展望後市，短期通膨雖反覆但仍可控，即便聯準會再升息也已是升息循環尾 聲，具僵固性的通膨數據將促使聯準會終端利率維持在較高水平一段期間， 後續持續關注通膨變化、信貸條件緊縮及就業市場數據對整體經濟影響。今年 市況仍依樂觀審慎基調進行。整體而言，升息尾聲及債券殖利率攀升至近年高 點，可望吸引資金持續流入債市。