中國信託華盈貨幣市場基金五月操作策略與六月展望

貨幣市場回顧:

美國聯準會如預期在5月份升息2碼，並計劃開始在6月份縮減購債規模，以升息加上縮表的方式來因應通膨，6月及7月同樣可能以每次2碼的幅度調升聯邦基金利率，對應台灣的狀況，2022年的通膨預估會在2%以上，中央銀行6月份的理監事會議可能會持續調升基準利率水準。貨幣市場而言，附買回市場利率區間小幅上移，整月券商公司債RP利率(不含可轉債，7天以上)成交區間在0.40%~0.48%，30天期免保票券賣斷利率則成交在0.68%~0.73%。

基金操作策略:

在公債市場方面，5月份由於美國十年公債利率下滑，加以本土COVID-19疫情再起，恐將影響台灣的經濟成長，使得原先6月份中央銀行是否升息1碼的預期出現雜音，台債利率走跌，展望後市，觀察通膨及聯準會貨幣政策正常化進度，預估6月份央行仍至少有半碼的升息空間，現階段投資以保守觀望為宜。貨幣市場方面，預期聯準會將調升聯邦基金利率至中性水平，亦即可能達2.50%-3.00%，持續觀察中國動態清零政策導致的供應鍊中斷及俄烏戰事推升原物料價格上揚引發的全球通貨膨脹，中央銀行可望跟進聯準會升息的步伐，進而推升市場利率，而本基金操作策略將以保有一定之流動性與安全性為優先考量，而後視利率與資金情勢變化，積極且靈活調整投組配置，以維持基金收益率與排名。