台新醫療保健新趨勢基金十一月份經理人報告

11月份MSCI醫療指數上漲3.5%%。 產業類股方面預防保健、 醫療保健用品上漲15.65%、 10.78%最佳； 醫療保健供應鏈、保健護理服務較弱。 預防保健領先醫療保健。 美國11月ISM製造業指數下滑至49， 跌破榮枯線50， 撼動市場； 但非製造業指數卻達56.5， 高於前值54.4與市場預期的53.7， 再加上美國11月就業數據強勁， 均指向熱絡的服務業狀況可能強化僵固性通膨分項， 搭配亞特蘭大Fed預估GDP降至+3.37%， Bloomberg調查經濟學家預期未來一年內各國衰退機率上升趨勢不變， 代表各國未來軟著陸的可能性仍低， 看法保守。 最近一個月醫療與生技ETF資金流入居前， 細分醫療子產業來看， 市場長期超配健保公司， 今年則加買生技， 顯示資金流向醫療股仍是以資金避風港為主要考量。全球醫療指數本益比升至17.6倍， 但與年初的20倍相比仍不算貴； 考量預期ROE達30.1%， 僅須支付17.6倍的本益比， 物美價廉。 基金產業配置上將以製藥、 生命科學工具、 生技、 醫療設備、 預防保健為主。 其中製藥、 健保、 大型生技評價較不受利率影響； 生命科學工具與設備財報表現較差， 將持續檢視個別公司營運狀況。 儘管市場氣氛較為樂觀， 但市況仍不算穩定， 後市變數仍多； 考量利率與市場風險降低但仍未消散，基金將依規劃與市況調整布局進度。