國泰大中華基金十二月份經理人報告
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2025/01/17 15:47
(國泰投信 提供)
美國聯準會( Fed) 12月一如預期決議降息1碼, 調降聯邦資金 利率區間到4.25%-4.5%, 但意外預估明年只會降2碼, 確立了這次的 「
鷹式降息」 政策基調, 維持每月削減250 億和350 億美元的美債和 MBS, 共600 億美元的計劃, 由於美國聯準會( FED) 的降息幅度有 限,
且持續縮減資產負債表, 對股市的激勵效果可能不大。
元月變數多, 從CES展開幕、 台積電法說會, 一直到川普20日就 任釋放的政策訊號都要關心, 一直銜接到農曆過年。 展望2025年,
FED鷹式降息且縮減資產負債表, 儘管美國準總統川普即將上任, 川 普2.0時代將帶來許多未知的不確定性變因, 加上地緣政治險, 使得 台股的操作難度大為增加,
但整體經濟數據展望仍穩健並沒有惡化, 台灣2025年獲利成長率仍約為15%, 預計在美國半導體銷售年增率 預期仍有23.1%的情況之下,
股市維持多頭格局不變對行情不用太悲 觀。
至於看好族群部分, 2025年AI應用將為關注重點, 包含機器人、 智慧工 廠、 智慧零售、 自動化等, GB200為25年主要AI產品,
近期因為良率問題放 量時間稍有延後, 而雖市場預期GB300將於2H25量產, 其設計仍有變革, 生產是否如期尚待商榷; ASIC部分, AWS
Trainium 2將為1H25 ASIC 伺服 器動能。 選股上主要包括AI、 ASIC、 矽光子、 BBU、 機器人、 高殖利率題材 居可做留意,
傳產股仍比較保守, 像是塑化、 紡織、 鋼鐵等。
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