鋒裕匯理實質收息多重資產基金六月份經理人評論

近期美國第一季GDP季增年率大幅上修至2.0%(前值為1.3%)，略為緩解市場對衰退擔憂，而通膨數據方面，5月CPI 年增率由4.9%下降至4.0%，核心PCE 年增率也意外由4.7%降至4.6%，雖然跌幅皆大於市場預期，但聯準會持續重申今年不降息，使市場撤回對年底降息的預期，推升美債殖利率近期走勢；與此同時，6 月中FOMC如市場預期地暫停升息，但公布的點陣圖顯示超過半數官員預期年內將再升2 碼，而主席Powell 於6 月底歐洲央行論壇中亦重申Fed 年底前升息2 碼已上可能是合適的，且不排除連續2 次會議升息的可能性，2 年期美債殖利率較前月上漲45基本點至4.86%，而10年期亦上升近20基本點至3.84%，10年-2年負利差持續擴大至102基本點。雖然美國經濟依舊保持韌性，但有鑑於美國通膨已呈放緩趨勢，就業數據也出現降溫跡象，預期美國景氣將於下半年呈現放緩趨勢，近期市場將持續關注通膨走勢(核心部分)與企業的第二季財報。

近期追捧人工智慧相關資訊科技類股熱潮逐漸消退，能源、原物料產業資產價格歷經修正後，已趨穩定並有落底回彈跡象。投資人宜持續緊盯美國通膨數據與就業市場變化，由於聯準會態度仍較市場預期鷹派，市場將持續場震盪。本基金持續重心配置，著重業績穩定、需求彈性低，且與通膨高度連結產業，受惠經濟重啟產業，如基礎建設、公用事業，增加轉型能源、再生能源及能源儲存股票。此外，預期基本面健康之住宅REITs將隨著市場風險情緒穩定後將快速回彈。