聯邦高息策略多重資產基金七月份操作策略

本月份股債市方面表現亮眼，標普500指數月漲跌為+1.13%，ICE全球高收債指數月漲跌為+1.79%，JP全球政府公債指數月漲跌為+1.76%。股票市場波動較劇烈，單月指數高低震幅達到4.7%。單月債券相對表現優於股市，顯示整體市場以避險情緒及降息預期帶動上揚。

七月份FED主席鮑威爾釋出九月可能降息的鴿派言論，單日強勁推動債券市場表現，加上近期通膨數據(如CPI 3.4%下修至3.3%)都符合預期的緩降，細項除房屋租金外皆開始出現放緩，而房屋數據近期觀察Zillow房租指數亦開始放緩，表示未來再上升的機率減小，顯示通膨議題已逐漸淡化。針對是否降息，FED觀察重心自通膨移轉至產出面的經濟數據，如GDP增長率及勞動市場數據，例如非農就業人口、失業率，而兩者目前皆溫和。

展望第三季，目前持股持債比重合乎預期，股票部分維持中性看法，已適度布局各類產業進行分散並擇時調節，同時保有一定部位現金進行彈性操作。債券部分降息時點將逐漸明朗(目前主流為24Q3~24Q4)，本季維持以高息債賺取信用利差為核心，不積極運用利率策略，惟目前長天期債券目前已有評價逐漸合理之現象，短期亦將適度進行關注，於未來適度進場操作，目前保留彈性持續彈性操作各類風險性資產及避險性資產，目前降息周期隨市場情緒調整已逐步逼近，最快有望於九月份啟動降息循環，故將於區間範圍內持續擇機佈局。