國泰道瓊工業平均指數單日反向1倍基金十二月份經理人報告

上月道瓊、S&P500與NASDAQ指數分別上漲了4.8%、4.4%與 5.5%。在12月13日的FOMC會議上，Fed如預期般宣布利率不變，這 已經是連續三次的會議未再升息。從會後公布的利率點陣圖來看，超過 一半的Fed官員預估2024年將降息3碼以上，而在9月時，官員預估的 中位數僅為降息2碼。此外，Fed將2024年的經濟預估由1.5%下修至 1.4%，失業率預估維持在4.1%，PCE物價指數年增率由2.5%下修至 2.4%，核心PCE由2.6%下修至2.4%。隨著美國通膨的放緩，市場對降 息的期待持續增加。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現，並為 貼近追蹤目標，將每日進行追蹤調整，資金部位則考量期貨部位所需保證金與 未來市場申請買回之流動性準備進行配置。展望後市，市場認為即使美國經濟 在2024年並未陷入衰退，也對Fed降息抱持高度期待，這反而不利於通膨受控。 因此，近日有多位Fed官員相繼發表鷹派言論，試圖冷卻市場過度樂觀的降息 氛圍。然而，市場對降息的樂觀氛圍依舊不減，根據CMEFedWatchTool的 數據，預估Fed將於2024年3月就開始降息，且上半年降息幅度將達到3碼，全 年降息幅度將為6碼，此將使美股仍有大幅震盪風險。