國泰道瓊工業平均指數單日正向2倍基金十月份經理人報告

回顧10月美股四大指數全面反彈上漲，道瓊工業指數10月上漲 13.95%、標普500指數10月上漲7.99%、NASDAQ指數10月上漲 3.9%、費城半導體指數10月上漲3.37%。根據Factset的資料顯示， 已經有85%的S&P500企業已經公布財報，其中有70%的企業獲利優 於預期，71%的企業營收優於預期。近期科技類股股價較為疲弱。不 過，工業類股財報與股價相對強勢。美國於10月28日公佈9月個人消 費支出物價指數PCE年增6.2%，低於預期，食物、能源價格走低。扣 除能源和食物的核心PCE物價指數年增5.1%，雖高於前值，但低於預 期的5.2%。由於美國個人消費支出物價指數為聯準會升息的重要參考 指標，受惠美國PCE低於預期，市場認為Fed可能放緩升息的步調，激 勵美股四大指數於10月明顯反彈回升，其中以道瓊較為強勢。未來將 持續觀察投資組合追蹤情況，動態進行部位調整。基金操作策略方面 將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現，並為貼近追蹤目標， 將每日進行追蹤調整，資金部位則考量期貨部位所需保證金與未來市 場申請買回之流動性準備進行配置。

展望本月，Fed於11月2日宣布升息3碼，利率3.75%～4.0%，符合預 期，雖然Fed主席鮑爾暗示未來可能放緩緊縮步調，但不會太快停止升息， 且終點利率將高於此前預估，多位聯準會官員表示聯準會需要進一步升息， 但希望藉由縮減升幅、延長升息時間與調高終端利率等手段，取代目前的 激進升息政策，激勵美股反彈。美國於11月4日公布10月非農就業人數增 加26.1萬人，高於市場預期的20萬人，不過，失業率也同步上升至3.7%， 較先前低點3.5%小幅增加，若未來有惡化跡象，可能使聯準會放緩升息步 調。美國將於本週四(10日)公布10月消費者物價指數(CPI)報告，市場預估 CPI年增8%，增速較前值8.2%有所放緩，不過CPI月增幅估0.7%，高於前 值的0.4%，意味著市場認為通膨仍持續升溫。美國期中選舉本週二(8日)就 要登場，多項民調顯示，受到嚴重通膨影響，共和黨可能在國會改選中取 得重大勝利，民主黨的拜登下半任期極可能面臨政治僵局，因此選舉前後 可能釋放政策利多，或是聯準會對於升息步調的看法可能轉趨緩和。路透 社上週五(11月4日)報導，中國大陸入境隔離時間可減少，加上消息指出美 國審計官員提前在香港完成了對中資公司的首輪現場審計工作，消息激勵 港交所恒生指數期貨上週五大漲869點，站穩月線之上。不過，中國官方態 度一直是強調「動態清零」政策不動搖，短線消息面紛雜使港股波動價大， 若能守穩月線支撐，有望帶動整體亞股反彈上漲，進而使美股走勢趨穩。