國泰全球基礎建設基金十一月份經理人報告

台灣前10 月出口年增率已由上半年的19.2%下降至12%。觀察10 月各產品出口，電子零組件較9 月減少0.5%，年增率回升至15.9%，高速運算、車用電子及品牌手機新品需求相對較佳；另因數位、雲端資料中心需求增加，推升資通訊產品出口額達65.5 億美元的歷年單月新高，較9 月成長26.6%，年11.4%，不同於前2個月的頹勢，其餘產品出口雖皆較9 月回升，但除礦產品外，仍較去年同月減少。 10 月對主要市場出口，對歐洲、日本出口額同創歷年單月新高，分別較9 月成長25.5%、 21.8%，和去年10 月相較，日本市場成長18.7%，但歐洲因高基期，僅年增1.5%，對東協、美國出口則較去年同月成長11%、 3.1%，對中國出口仍陷疲弱，較9月再減3%、低於去年同月9.2%。 10 月出口表現較佳的資通訊產品出口額增加6.7 億美元，美國、東協、歐洲各增4.8 億、 3.8 億及1.8 億，但中國市場減少4.1 億。

中國10 月CPI 年增率由2.8%降至2.1%，為近5 個月最低，主要是受到油價下跌使交通通信價格回落，以及鮮菜、鮮果等價格回落所致；扣除變動幅度較大的能源和食品價格後，其核心CPI 年增率則持平於0.6%不變。 10 月中國豬肉價格持續上漲，其月增率由5.4%上升至9.4%，年增率由36.0%跳升至51.8%，對CPI 上漲影響數約0.64%，青菜水果等產量回穩，其價格較前一月份下跌4.5%及1.6%，年增率也有所回落，整體食品煙酒價格年增率由6.3%回落至5.2%。此外，交通通信年增率由4.5%降至3.1%，居住價格年增率由0.3%降至-0.2%，為促使10 月CPI 年增率回降主因。其餘品項如生活用品、教育文化，及其他用品價格上漲幅度多在0.5%~2.0%之間。扣除波動較大的能源及食品價格，其核心CPI 年增率持平於0.6%。

基礎建設相關類股方面，本基金上月減碼運輸類股，加碼複合公用事業與醫療服務類股，預計本月市場震盪整理機率較高，本基金將等待FOMC聲明後再進行調整。