國泰富時人民幣短期報酬ETF基金五月份經理人報告

上個月雖大陸疫情有所緩和，但解封步調緩慢，且期間 公布之4月經濟數據普遍大幅不如預期。為支撐景氣大陸官 方持續加大刺激措施，貨幣政策方面透過先前的降準，及5 年期LPR調降幅度高於預期引導資金利率下行。DR001一個 月再收斂25bps至1.09%；DR007則收斂50bp至1.50%。 匯率方面，大陸雖疫情緩和但經濟活動復甦步伐仍緩慢、且 疫情不確定性仍高，此外5月公布之經濟數據普遍大幅不如 預期，帶動人民幣兌美元一個月再貶值0.93%；台幣則因市 場下修Fed政策緊縮幅度預期，兌美元匯率有所反彈、升值 約1.53%，合計帶動CNY/TWD貶值2.43%至4.3593。為達 投資組合貼近標的指數之追蹤效果，基金持有指數成分標的 之比重將貼近指數權重，其中現貨持有比重約為96.08%。

基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、配息發放以 及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標 持續進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流 動性需求進行調整。短天期中債殖利率方面，人行除持續採行 維穩市場的政策方針，因應景氣下行風險維持降息循環，預期 市場流動性維持寬鬆，維持資金利率於低檔的可能性高。