華南永昌Shiller US CAPE ETF組合基金九月份經理評論

美國經濟面臨的一大不確定因素是持續的供應鏈瓶頸，包括產品和勞動力短缺，近期通脹上升的持續時間可能會超過央行官員的預期。雖然許多經濟學家下調 第三季度的增長預期，但上調對明年的增長預期，這表明生產和消費只是因為疫情激增而延遲，並非因供應鏈瓶頸而中斷。以9月份預期中，美聯儲將2022年 的經濟增長預期從6月份的3.3%上調至3.8%，經濟學家預計，經濟增長將在第三季度之後再次加速。

在美債收益率大幅上行以及美聯儲收緊政策的預期下，全球資本市場回檔整理。目前，對於全球經濟增長放緩的擔憂情緒推動對美元的避險需求，同時，增強 美聯儲將儘快收緊貨幣政策的預期。不過值得注意的是，目前市場正密切關注美國政府在債務上限問題上的應對，政府停擺甚至出現債務違約的可能性，以及 供應鏈受限的情況是否會延續下去成為後市最大的風險之一。全球股市自去年疫情爆發以來已大幅走高，通膨及經濟議題仍將圍繞至年底，預料股市將在四季 度震盪逐漸增加。