數位家庭產業－數位家庭新紀元

結論

自去年底以來持續延燒的數位家庭概念，至今在產業界仍未止盡，從台北國際電腦展隨處可見的”Digitalize Your Home”，到幾乎隨攤可見的Media PC機種，彷彿Digital Home就是已走到盡頭的PC產業的新一代救世主－The ONE，這概念基本上是正確的，數位化家電的更新確有機會帶動營收的另一段成長空間，但不同的是，家庭所代表的是產品價格必須更為低廉，且在消費精確時代來臨下，加上多眾需求考量下，需求成長的速率亦不會如單人產品的資訊及通訊產品的對數型成長，然而，部份個股仍舊具有明顯受惠的利基。在步入投資精確時代，我們將為各位找出其中最為明顯受惠於數位家庭時代來臨的個股。

圖一、數位家庭概念圖

資料來源：Melco，93/05

一、何謂數位家庭(Digital Home)

所謂數位家庭，簡單來說，就是家電產品數位化以及透過網路傳輸將家庭中所有數位化電子產品整合的概念(Digital Convergence for the Digital Home)，強調的概念在於無論在任何地方(Any Place)均可隨時(Any Time)透過任何一種數位化產品(Any Device)享受數位化的內容(Any Content)，換句話說，不管你在室內或在室外，均可透過顯示器或手持式裝置經由網路傳輸至家中的中央網路伺服器，指揮家中任何一種數位化電子產品，傳輸你所想要的數位化內容，諸如MP3音樂，高水準的MP4影音或是藉由衛星下載而來的NFL美式足球賽，隨時享受，這就是未來數位家庭的寫照(如圖一)。

如圖一所示，未來數位家庭中的構成模式應是利用各種網路連線設備，透過各式通訊技術的運用，將家庭中的各種裝置，如電腦、影音設備、保全設施、家電等等串接在一起而形成一個區域網路，這個區域網路可經由一部中央網路伺服器與家庭閘道器連結網際網路，讓區域網路內的設備能與網際網路上的設備或使用者互相進行交換資料、輸入、輸出與處理信號的動作，以達到家庭網路，設備自動化、功能智慧化的目的。

圖二、數位家庭成長規模預估

資料來源：IDC

表一 數位家庭的形成條件

資料來源：元大京華投顧整理

二、數位家庭的六大構成因子

因此，未來數位家庭中主要產品應囊括下列六大項產品並加以整合，其中包括顯示器產品、網路傳輸、多媒體應用、PC/NB、手持式產品及儲存類產品，整體來說，具備有完整的數位家庭產品應包含有具有接收數位內容能力的DTV，連結家庭內外的寬頻閘道器(Residential Gateway)，連結各項產品傳輸交流的乙太網路或無線區域網路，主宰多媒體應用的DVD錄放影機、DSC或投影機、傳統數位產品平台的PC/NB、新一代多媒體平台的PDA/手機以及具有中央伺服器概念的儲存產品(圖三)。

圖三、數位家庭的6大項主要構成要素

資料來源：Melco，93/05

三、形成數位家庭的條件

由於家庭的需求涵蓋了個人化商品，亦涵蓋了類似企業來自資本支出的考量，更必須考慮到家中多數人使用同一產品的不同需求，因此，數位家庭形成的動力包含了必須包含更為廣泛的必要條件(表一)，但也就是這些條件才可能促使消費者願意購買數位家庭所需要的產品。

四、數位家庭的推手及主宰者

事實上，早在1999年由日本主要大型消費性電子廠商如SONY、Toshiba及Matsubishi等即已組成ECHONET協會，建立各種家電設備的網路連接標準規格，其後包括OSGi以Open Service Gateway提供服務認證，積極推動數位家庭概念，但直至2003年6月底在以Intel及SONY為首，結合囊括全球主要半導體、資訊、消費性電子、行動通訊網路、家電及軟體等17家大廠，成立數位家庭工作小組(DHWG，Digital Home Working Group)，至此數位家庭概念開始步入了初升段。以下，我們將簡介目前數位家庭中最主要的三大聯盟DHWG、OSGi及ECHONET的產品標準規範，並嘗試由其中找尋出其中各聯盟所共通強調的數位家庭組成因子。

圖四、DHWG Vision

資料來源：DHWG Presentation，93/01

• 數位家庭工作小組(DHWG)

DHWG成立於2003年6月底，原始成立會員包括Intel、SONY、HPQ、IBM、Sharp、Nokia、Microsoft、NEC、Philips、Panasonic、Fujitsu、Samsung、聯想電腦、Kenwood、STMicro及Thomson等17家橫跨半導體、資訊、通訊及消費性電子大廠所成立的組織。截至目前已有超過全球主要75家廠商加入此一組織，國內包括宏碁、明電、友訊、台達電(達創)及仁寶等14家廠商已加入此一組織。

根據DWHG公佈的白皮書中所提及，該組織目的在於建立開放式的跨平台產業標準(open industry standards)，藉以能使相關廠商在開發數位家庭商品時有準則可遵循，而其開發出的數位家庭商品未來將能透過有線及無線的網路傳輸方式進行彼此的資訊交換及分享。簡而言之，DHWG目標在達到於現階段消費者期望PC/CE產品的整合，並解決目前各種PC及家電產品衝突的標準及媒體規格，進而使消費者的需求Any Time、Any Place、Any Device、Any Content獲得滿足。

就DHWG主要目的有以下列兩點：

1.制訂開放式標準化家庭網路傳輸與控制標準

DWHG根據現有產業標準建立一套互通且開放平台，例如：在Physical Network技術方面採用IEEE所制定的802.11a/b/g/e/i與802.3u乙太網路(Ethernet)，在Physical Protocal在2005年前則採用IP、IPv4，至2006年起將逐步進入IPv6，至於在Device Discovery and Control方面則採用UPnP (Universal Plug and Play)、DCP及AVv1等，Media Transport部分，仍以HTTP為主。此外，由於Digital Home中主要概念在於強調不同裝置間多媒體內容的傳送及分享，因此在數位內容的管理上，DHWG則致力於DRM/CP互連技術的推動。

圖五、DHWG對數位家庭主要規範

資料來源：DHWG Presentation，93/01

2.簡化多媒體內容傳輸格式

在數位多媒體格式方面，DHWG為達到具通訊功能的消費性電子、行動通訊裝置與PC/NB間的整合，主要致力於簡化多媒體影音的格式，降低分享影音時的不便，在圖像(Image)格式方面，目前以JPEG及PNG格式為主，未來則將以JPEG2K為主，聲音(Audio)方面則以LCPM(2 channel)，未來則將衍生至4 channel，至於影像方面，目前仍以MPEG 2為主，後續將以MPEG 4為主。

表二、就Intel的說法而言，DHWG的概念可以簡單濃縮成以下三點：

資料來源：Intel，93/06

• OSGi

OSGi(Open Service Gateway Initiative)由15家營利及非營利公司及機構在1999年3月所組成，截至2004年1月止，會員人數已超過100家，其中包括IBM、Sun、Samsung、AMD、Cisco、Oracle、Lucent、Toshiba、Philips、Nortel、Nokia、Siemens、Motorola及Alcatel等在資訊及通訊產業的領導廠商。

基本上，OSGi主要目的在於建立軟體、服務商以及client端間開放式服務平台，而OSGi標準主要在於建立結合廣域網路(WAN)及區域網路(LAN)的開放性標準，提供遠端的服務提供者(Service Provider)與本地端的設備間提供一個完整的End-to-End服務傳送解決方案。因此，OSGi定義了一個開放性平台，使得遠端軟體服務商供應商所提供的應用程式及加值服務，可以視用戶需求，隨時下載服務包至靠近用戶的閘道器(STB、ADSL/Cable Modem)上，並自動安裝執行，透過這個開放性的平台，不同廠商所開發出的服務軟體及設備均能互相溝通及搭配使用。

表三、2002~2007年全球數位STB出貨預估

資料來源：IEK，93/06

在OSGi的規範標準中，開放服務閘道器(Open Service Gateway)是扮演了最為重要的角色，其對外可藉由廣域網路(WAN port，包括DSL/Cable或衛星等)與系統服務商聯繫，而對內則可藉由區域網路埠(LAN port)與家庭網路相連，在廠商將服務包植入用戶的OSG中，使用者將可輕易由遠端透過OSG去控制家庭網路中的家用設備。

圖七、ECHONET網路架構圖

資料來源：ECHONET

簡而言之，OSGi所表達的重點就是三項－第一、開放式平台(Open Standard)；第二、WAN與LAN間的連結－開放服務閘道器(OSG)；第三、Web Control。本質上與DHWG所訴求的開放式平台相近，但其更著重於家庭內外連結的樞紐，強調閘道器的重要性。

• ECHONET

1999年成立的ECHONET，主要以日系大廠為主，包括SHARP、Toshiba、Hitachi、Panasonic及MEI，旨在制定透過電源網路及無線通訊等不需要室內佈線的網路媒介，建立各種家電設備的網路連接標準規格。目前該協會約有90多家電子製造商會員，部分會員已自2003年起相繼推出支援ECHONET規格的家電產品，如空調、冰箱、微波爐及洗衣機等，ECHONET的終極目標在於新的家庭網路市場中，建立家電網路及控制的共用標準。

ECHONET強調透過採用通用的語言、通用的應用及跨平台連接技術，將家電及感測器連接起來，形成可以分享的資訊及功能的家庭網路，而後在此基礎下利用衛星、廣播及有線電視等通訊方式，進一步將電力公司、煤氣公司、保全系統醫院及辦公室與家庭進行連接，形成一個完整的網路世界，透過此一網路，家庭用戶將可遙控對家庭中的設備的電源進行統一管理。

簡單來說，ECHONET強調的是以無線方式連接家中所有的家電設備，構成無線的家庭網路(Home Network)，ECHONET原以強調節約能源起家，無線傳輸的概念當以降低佈線的能源耗損。

• 小結

圖八、數位家庭概念帶來的新變革

資料來源：Topology

總合以上三大聯盟的技術標準而言，大致可以歸納出三大結論：第一、開放性架構：採用開放性架構平台，並提供完整解決方案，將可使相關廠商只需考量產品Time-to-Market問題，將R&D資源主要放置在產品創新上，並進一步將標準規格產品製造委外代工(Outsourcing)，增加產品價格競爭力；第二、中央網路伺服器概念：不論是DHWG的Media Adapter或是OSGi的OSG，以及ECHONET的Central Control Unit，顯示Gateway在數位家庭中佔有的吃重角色，然而，不同的是在數位家庭中的Gateway概念更帶有Server的概念，也就是具有儲存架構的Gateway，而非以往單純的ADSL/Cable概念，從升級的角度來看，也就是說`過往的寬頻數據機必須升級至所謂的家庭閘道器(Residential Gateway)，但此一市場將並非完全集中於傳統Gateway廠商中，未來數位家庭中家用閘道器概念將會延伸至如STB整合DVR(Digital Video Recorder)、遊樂器整合DVD錄放影機等。第三、網路傳輸的主流：就家庭外的傳輸問題，爭議並不大，畢竟不論是ADSL/Cable、衛星、或者是FTTP，關鍵在於區域網路內的數位家電傳輸的媒介，究竟是乙太網路或式無線區域網路，基本上，或許大部分的市場人士表示無線當然是市場主流，我們亦同意未來市場主流地位，但若考慮實際運作速率，與數位內容的需求，事實上，現階段採用WLAN反不一定會更加積極推動數位家庭的成熟。

五、數位家庭應用帶來的新變革

數位家庭所帶來的新變革及新應用，主要應來自於兩大方向：第一、產品數位化(Digitalization)；第二、數位化產品的整合(Convergence)，如圖八。

1.在產品數位化方面：也就是由現有的類比家電產品逐步升級至數位化產品，由圖九中可以明顯看出，產品數位化成長幅度較為明顯包括DVD Recorder、STB、TV set及Camcorder等，此外，數位家庭未來的主要重心將是以顯示器為中心，因此數位的內容必須要能顯示在Display之上，故細論數位家庭的主要影響力應以STB及TV set為主。

圖九、類比與數位消費性電子產品比重

資料來源：Topology

本質上，因應數位化時代所帶動的數位電視及STB商機具有相生相息的概念，隨著數位電視的開播，各國亦積極定下法規，多數將約在2006~2010年陸續收回現有的類比頻道，因此，數位電視的商機自然遠景看好，但就實際的論點而言，所謂數位電視包括數位CRT、LCD TV、PDP及背投TV，換言之，現有CRT電視並不一定會因為數位家庭而必須更新至FPD，而僅需在現有CRT電視上裝置一台STB即可欣賞數位節目，當然若考慮到高畫質電視節目，則FPD的高畫質將成為絕佳賣點。

整體而言，就STB市場而言，因應家庭數位化內容的時代，其角色較以往在網路通訊領域中吃重許多，而未來在STB市場中將會產生兩大趨勢：第一、STB-T的成長具爆發力：根據IEK的預估，STB-T將受惠於各國政府收回類比頻道而出貨大增，預估2004年至2007年每年出貨量平均成長率將可維持在48.5%以上；第二、STB將朝向HDTV模組發展：以北美STB-S為例，2003年北美STB-S出貨量中，約有31萬台為High Density，比重僅2%，預估至2007年此一比例將可逐步攀升至14%；其次，就全球STB-C部分，2003年HD比重約佔5%，預估至2007年此一比重將會上升至20%。

2.數位產品的關鍵整合問題：

網路傳輸介面可視為其中最為關鍵的因素，一如先前所述，雖目前三大聯盟組織僅ECHONET有較為明確的表達無線傳輸的主流，事實上，無線傳輸確實有較傳統有線傳輸具優勢之處，至少具有省去佈線的優勢，因此，就趨勢上，WLAN未來為數位家庭的主流確實較有機會，但我們必須強調一個邏輯，WLAN產業的大幅成長並非是因為數位家庭而受惠，就如TI總裁所言，數位家庭並非一定要以WLAN作為傳輸媒介，但其中關鍵將來自於進入”家庭”的產品，價格一定要夠低，而WLAN歷經去年以來價格的大幅下滑，價格已具有強大競爭力，加上Intel後續主導的地位，WLAN將可有相當機會順利成為數位家庭的主流。對WLAN產業而言，未來一旦WLAN正式成為數位家庭的主流，就Intel的Networked CE Equipment概念，所有數位化家電中均必須裝置有WLAN接收裝置－Mini PCI Module，主要製造廠商未來將有機會從中而受惠。

• 結論

如Intel所宣示，明年將以過去宣傳Centrino的手法大力為數位家庭的概念大力推銷，而數位家庭在DHWG及ECHONET明確規範技術標準之下，未來成為台灣產業的另一道活水將可高度期待。然而，其中主要受惠者將會來自於數位家庭聯盟所共同強調的技術標準，以及數位家庭所帶來的新革命應用。

就家庭的概念而言，SOHO市場將是產品的主戰場，因此對閘道器主要供應商來說，本身或客戶具有SOHO強勢品牌，將具有較高的受惠程度，因此如友訊的D-Link自有品牌及正文的美系Linksys與日系Melco(Buffalo)受惠機會均不低。其次，以產品數位化的概念而言，由於各國數位電視陸續開播，加上類比頻道將會陸續收回及美國限定7月起36”以上電視必須加裝HDTV模組的效應之下，其應會是在短期較易發酵的族群。最後在WLAN上，數位家庭趨勢短期雖不必然以WLAN為主要傳輸媒介，但趨勢上，包括後續的WiMAX及UWB等，WLAN未來主流地位將逐步成型，而與Intel具有密切配合關係的正文受惠機會將相當高。

表四、數位家庭概念下的受惠廠商

資料來源：元大京華投顧彙整，93/06

六、投資建議

友訊(2332，買進)：

1. 第二季受到日本寬頻出貨下滑影響，整體營收約與第一季相近，而第二季毛利率在Giga Switch出貨比重提高下，相對WLAN及寬頻出貨比重下滑，毛利率應有機會相對維持在第一季水準，但由於第二季業外缺乏第一季處分投資收入挹助，預估第二季稅前EPS約維持在1.1~1.2元。

2. 展望第三季，由於Gigabit Switch進入淡季，但在WLAN相對進入旺季效應，加上九月份將開始大量出貨數位家庭新產品如Wireless Media Adapter，營收將有機會出現明顯成長，預估整體第三季營收約與第二季相近。

3. 由於友訊在北美、歐洲及中國大陸均擁有強勢品牌及通路，根據Synergy的統計指出友訊第一季在全球SOHO市佔率達到19.3%已竄升至第一名，遠超越第二的Linksys(12.1%)及第三的Netgear(11.3%)。在數位家庭銷售通路仍將可能以SOHO為主的情況下，友訊SOHO霸主的地位將有機會使其成為最大的受惠者。

4. 預估2004年稅後EPS為6.48元。

正文(4906，買進)：

1. 受到零售市場買氣小幅下滑，客戶調整庫存因素影響，5月營收表現略低於市場預期，但整體而言，第二季在PC OEM(Mini PCI)出貨仍持續較第一季成長，加上新產品Media Gateway及Wireless ADSL出貨效應及新增客戶效應，預估第二季整體營收約仍有機會較第一季成長，投顧預估第二季營收約可達31億元，約較第一季成長5.1%。

2. 公司預估第三季起在Intel Mini PCI訂單挹注，以及近期新加入的日系訂單挹注，此外第三季起a+g雙模市場應有機會明顯起飛，預估第三季起單月出貨WLAN片數應可順利超越單月150萬片，較第一季單月的90萬片大幅成長，預估整體第三季營收將有機會較第二季成長20~30%。

3. 未來數位家庭傳輸標準將逐步以WLAN為主，龍頭廠商受惠程度將最大，此外，正文主要客戶除Linksys及Melco等主要零售通路龍頭外，更關鍵在於其與Intel在數位家庭中WLAN後續傳輸的標準均有密切的合作關係，以Intel在DHWG的主宰地位，正文的受惠機會將會相當高。

4. 預估2004年稅後EPS為9.83元。

兆赫(2485，買進)：

1. 受淡季因素影響，預估第二季營收約達6.5億元，較第一季約下滑11.7%，但由於毛利率相對較第一季提升，加上業外挹注，預估第二季稅前盈餘可達8,156萬元，較第一季成長16%，預估單季稅後EPS為0.39元，累積上半年稅後EPS為0.73元。

2. Direct TV第三代LNB在5月中旬衛星發射後，訂單應有機會逐步回籠，明顯貢獻將落在第三季，其次，國內外IT及消費性大廠數位電視內建STB訂單可望於第三季開始出貨，將明顯帶動兆赫第三季營收大幅成長。

3. 加計先前Direct TV的LNB新款第三代訂單出貨，以及關鍵的HDTV內建STB模組訂單出貨，整體預估第三季單月營收將有機會上看3.5~4億元，整體第三季營收將有機會達到11~12億元，較第二季成長進70%。

4. 預估2004年稅後EPS為2.78元。