金融服務業加入WTO後的影響

結 論：

在加入WTO後，就銀行業而言，將進一步放寬外商銀行來台設立辦事處及分行設立標準與限制。就保險業來說，則將開放外國相互保險公司在台設公司，並允許外人以合資方式在台設立保險公司，外資也可以從事再保險、保險仲介與附屬服務業項目。因此國內業者勢必提升金融商品的服務品質與新產品的開發，以迎接外資的挑戰，並創造機遇。

在進入WTO後，以目前的經濟情勢觀察相對有利的金融股可以理財能力與產品交叉銷售潛能較佳的中信銀、華信銀為考量，而北銀則擁有彩券發行權，彩券只要設計上有吸引力，景氣不佳時，並不能阻擋人們購買一個『希望』的衝動，不但擁有穩定的收入來源，且能拓展其相關理財通路，富邦銀則可因與花旗銀行策略聯盟而能降低外商為國內金融業所帶來的衝擊。而壽險方面，表現穩定，國內規模最大的國壽則相對有魅力並較能適應外來的衝擊。

在WTO最惠國待遇、國民待遇、追求漸近式自由化、透明化與公平競爭等基本原則下我國在金融業所做相關的承諾主要架構在服務業貿易的大項下，即WTO下服務貿易總協定(GATS)，我國承諾分為水平承諾〈即服務業所涉共同事項之承諾〉及特定服務業之承諾。

在水平承諾方面，依國內相關規定在下列三大項目做有限度的開放：一、外人直接投資與證券之投資。二、在我國取得土地之權力與利益。三、外人入境及短暫停留。

在特定服務業之承諾方面則對商業、通訊、營建及相關工程、行銷、教育、環保、金融、健康及社會、觀光及旅館、娛樂文化及運動、運輸等十一大類，依各會員國之要求，配合我國經濟長期發展之需要，做出程度各不相等的承諾。

由於我國長期以來推動金融自由化，為使金融服務業務符合加入WTO的規範，我國金融制度也進行相當程度的因應。自1991年著手開放銀行民營、開放外資投資保險業、允許國外專業投資機構得投資國內證券市場、國內企業可赴海外發行公司債、開放國人買賣國外期貨、開放國內證券商代理國人買賣外國有價證券、開放證券商轉投資證券投資公司與期貨經紀商。就外資進入台灣金融市場方面，則放寬外人對台金融機構之持股限制與投資我國股市之限制。就近期完成立法的金融機構合併法與金融控股公司法等法案，也已對外資金融機構採國民待遇。

在加入WTO後，就銀行業而言，並將進一步放寬外商銀行來台設立辦事處及分行設立標準與限制。就保險業來說，則將開放外國相互保險公司在台設公司，並允許外人以合資方式在台設立保險公司，外資也可以從事再保險、保險仲介與附屬服務業項目。因此國內業者勢必提升金融商品的服務品質與新產品的開發，以迎接外資的挑戰，並創造機遇。

在開放市場後，國際資金將較易大幅進出我國市場，造成金融市場的大幅波動，國內金融機構也將面臨劇烈的國際競爭，國內部份金融機構朝向金融控股公司以追求跨業經營的效率已不可免。市場開放後短期影響可參照表一、表二與表三。而就外匯市場、銀行業、證券業與保險業的長期的影響分別為：

對外匯市場而言，隨金融市場對外開放，外商進入台灣市場合縱連橫，外匯市場規模將隨著擴大，金融商品也將呈現多樣化，以因應市場避險、投機與交易等需求，新台幣將有效率地反應我國經濟基本面。

銀行業則隨著歐美大規模的進駐與策略聯盟，一些本土銀行將面臨強勁的競爭。由於近來我國銀行資產報酬率下滑快速，授信品質也正加速惡化中，因此銀行業必須思考在目前金控組織的架構下如何找到合適的伙伴或與外商進行策略聯盟，交叉銷售降低成本，同時如何有系統地控制風險以達到提升資產品質，創出造淨值獲利模式。

而就證券業來說，隨著資本市場規模擴大，產品的多樣化，以及更複雜跨國交易的引進，證券業在面臨其它金控組織的銷售廣度與外資券商的深度經營模式，勢必也要進入金融控股的框架內或與外商合併或進行策略聯盟。未來券商將是大者恆大，中等規模的券商生存的獲利空間將嚴重受到擠壓。

保險業則在面臨外國保險公司競爭的激勵下，國內保險公司必須引進優良管理與行銷方法，開發新種商品，尤其是相互保險公司的引進，保險市場將更深化與廣化，同時保險公司資金運用的空間也將擴大，將有利於換匯或利率交換等商品的發展。

金融機構在進行整合的時候，其輸家與贏家還是以各別公司的體質而定，以當前經濟現況而論，目前不管全球經濟或國內經濟所顯示的風險都是通貨緊縮的問題，利率雖然走低，但金融機構要擴大利差也有所困難，因為長短期利率最後都同步下降。利差最高的信用卡市場，配合國內失業率高升的情況，兼以明日消費比今日便宜的心理作用下，其獲利可能縮減。以放款為主的金融機構也將因房地產持續下滑，而背負更大的風險，尤其是那些資本相對小的金融機構衝擊更甚。產險業也將因房地產進一步下滑而使保費收入下降，更尤甚者，道德冒險出現的機會會更高(例如故意毀損廠房設備)。景氣不佳，加上有通貨緊縮的疑慮下，民眾卻不會影響其理財以賺大錢的欲望，而協助民眾儲蓄的投資信託公司、證券、票券與壽險公司則可因其理財專業的發揮與抵押借款的功能而相對有不錯的前景。不過因為佣金乃金融服務業的主要來源，目前佣金收入縮小的趨勢並未改變，因此獲利情況自不能與過去處於榮景時相比。因此，在合組金融控股公司的集團中，能突顯這些部門優勢的公司應該是當前景氣疑慮下的贏家，而那些突顯劣勢部門的則可能是輸家。

因此在進入WTO後，以目前的經濟情勢觀察相對有利的金融股可以理財能力與產品交叉銷售潛能較佳的中信銀、華信銀為考量，而北銀則擁有彩券發行權，彩券只要設計上有吸引力，景氣不佳時，並不能阻擋人們購買一個『希望』的衝動，不但擁有穩定的收入來源，且能拓展其相關理財通路，富邦銀則可因與花旗銀行策略聯盟而能降低外商為國內金融業所帶來的衝擊。而壽險方面，以目前的經濟風險下，獲利表現相對穩定，國內規模最大的國壽則相對有魅力並較能適應外來的衝擊(表一A)。

表一A：面臨通貨緊縮與我國加入WTO關卡相對有利的金融機構

資料來源：寶來證券

表一：我國對銀行業之承諾內容

資料來源：周阿定，加入WTO對台灣金融市場的影響，台北金融大學演講系列，1999.08.21

表二：我國對證券及期貨業之開放承諾內容

資料來源：周阿定，加入WTO對台灣金融市場的影響，台北金融大學演講系列，1999.08.21

表三：我國對保險業之開放承諾內容

資料來源：周阿定，加入WTO對台灣金融市場的影響，台北金融大學演講系列，1999.08.21