國泰國泰基金三月份經理人報告

3月份台股大盤上漲2.35%，其中電子指數上漲4.63%，金融類股下跌 2.67%，非金電下跌0.46%，外資賣超21.55億元，投信買超378.3億，自 營賣超241.8億元(其中避險賣超256.3億元)，期貨部份月底外資淨多單0.6 萬口;3月初美國矽谷銀行(SVB)在揭露財務困境後引發存戶提領擠兌，加 州金融保護與創新局(DFPI)宣布關閉SVB，並指派聯邦存款保險公司(FDIC) 負責接管，後終被美國第一公民銀行以165億美元收購。由於擔心SVB的 狀況會擴散到其他銀行，民眾一度對銀行體系的信心下滑造成恐慌，並波 及到美國其他銀行，所幸政府當局處理明快，Fed快速採取行動，加上財 政部長葉倫表示將確保美國人的銀行存款在銀行體系騷亂之際能保持安全， 民眾信心回穩，SVB破產危機並未再擴散。FOMC在3/21~3/22召開利率 決策會議，雖發生銀行倒閉事件，會後仍如預期升息一碼，此次FOMC會 後聲明與過往明顯不同之處在於刪除了「持續升息」等字眼，因此被解讀 為升息周期有望迎來尾聲，今年將僅會再升息一碼，隨升息循環進入尾聲， 預期指數不易再破底，而從基本面而言，電子業庫存修正已達3個季度， 部份電子業已開始出現短單，此為修正結束的正面訊號，但仍需觀察後續 消費力道表現能否化為成長動能，整體而言市場逐漸轉向風險偏好，指數 不易再破底，但基本面仍未跟上股價的上漲，營收獲利出爐可能較有震盪， 但整體仍然向好。

CPI將持續回落，FED升息循環進入尾聲，整體市場最大不確定性已過， 然基本面仍未跟上，預期上半年指數有較大震盪，目前關注AI、伺服 器、車用相關零組件、中國解封題材，相關個股若逢回將擇機加碼。