統一彭博10年期以上Aa至A級美元優質公司債券ETF基金十二月份市場回顧與操作策略

12月美國10年期公債殖利率先跌後漲，單月區間在1.332%至1.558%間， 30 年期公債亦先向下拉回至1.664%後彈至最高1.968%。值此同時，美股四大指 數則在聯準會政策明朗化後利空出盡，再創歷史新高。聯準會態度轉鷹，但市 場反應平靜，股市持續上漲，美債殖利率只有短天期債利率上升，長天期反而 下降，殖利率曲線趨平。高評級債券利差反彈，顯示會前走勢已充分反應政策 預期。目前市場仍相信美債殖利率將緩步向上，殖利率曲線可能持續平坦化。 追蹤差距方面，在還原除息因素後，基金12月追蹤差距為-0.32%。

聯準會宣佈將購債減碼速度加倍至每月300億美元，點陣圖顯示明後2年都將 升息三次，較市場預期更為鷹派。主席鮑威爾稱可能在實現充分就業前上調利 率，官員們甚至已開始辯論何時開始縮減資產負債表。目前雖尚未有結論，但 共識為前回採取的縮表方式並不適用於當下。展望2022，預期在美債殖利率 緩步走高、較目前預期為強的經濟基本面、對高評等債券的高度需求、以及信 用基本面持續改善等，預期首季固定收益市場走勢將正向穩定。