國泰2025到期新興市場債券基金二月份經理人報告

秘魯央行意外維持利率不變於7.75%、墨西哥央行則再升息兩碼 至11%。為減緩地震對經濟的衝擊，土耳其央行降息兩碼至8.5%。 為抗通膨，菲律賓央行再調升利率兩碼至6%。印尼央行則在連續六 次升息後於決議維持利率於5.75%不變，央行表示目前利率水準已足 以達到其物價穩定目標。，韓國央行維持利率不升，稍微調降今年經 濟和通膨預估，但仍保留再升息以抗通膨的選項。印度央行公佈的利 率會議紀錄顯示並不如市場原所擔心的鷹派，印度央行表示政府沒有 計畫於二月和三月做更多的債券轉換拍賣。

惠譽信評警告南非政府若無法解決電力危機將導致該國主權債信評級 被降等的風險。21%。穆迪2/7調降埃及主權債信評級至B3(原B2)， 擔憂該國外匯存底下滑引影響償債的流動性，埃及美元主權債下跌。

厄瓜多舉行公投結果否決總統所提多項政策提案，引發投資人擔 心總統聲望下滑且最終可能被彈劾的最糟情境，擔憂厄瓜多公投提案 被否決的總統是否能做到任期結束，政治擔憂衝擊厄國美元主權債重 挫。

中國經濟重新開放後，2月中國的製造業活動以10年來最快速度擴大，可能 透過大宗商品引發全球通膨擔憂。最近的高通脹資料和持續過熱的就業市場是 否需要更具限制性的利率，還是應該耐心地將緊縮政策維持更長時間，美聯儲 決策者仍保持不同意見，市場也重新評估聯準會升息路徑，普遍預期三、五、 六月利率會議將各升息一碼，利率峰值將落在5.25%~5.5%，在升至利率高點 後，“2024年大部分時間前”都保持在這一水準。美國通膨已脫離高峰而下滑、 聯準會也已完成絕大部份的升息，在市場消化完最末段的升息路徑和幅度後， 可合理預期已高升的債券殖利率至少可先維持在穩定區間，高的殖利率水準對 債券總報酬有顯著正面貢獻。