二季度以來中國經濟修復斜率放緩，我們認為實現穩增長目標或還需要更大力度的政策支持，需密切關注是否有增量的支持政策出臺。若政策在擴大內需、穩定外貿等各方面給予更大力度支持，將加快經濟修復步伐，基本面復甦有望驅動市場更加穩健地上漲。微觀層面看，宏觀經濟的修復也將推動A股企業盈利上行，23Q1全部A股歸母淨利同比增速為1.4%，環比22Q4提升0.6%，我們認為A股盈利的低點逐漸顯現，上行週期或已開啟，預計Q2-Q4盈利穩步復甦，23年全部A股淨利同比增速有望達10-15%。在盈利逐季度改善的背景下，A股有望趨勢上漲，建議逢低佈局。