服務業和製造業之間的表現差距在5月份持續擴大,反映全球經濟喜憂參半的現象。受到強勁的勞動市場支撐,美國5月服務業採購經理人指數(PMI)上升至13個月高點55.1,而歐元區和英國服務業PMI均保持在55水準上方,美國、歐元區與英國的失業率目前仍處於或接近歷史低點,且工資增長依舊強勁。 相反地,製造業PMI卻都低於50分水嶺關卡,表明相關產業經濟活動萎縮。由於歐洲和美國的核心通脹率依舊居高不下,加劇投資者對於央行可能進一步收緊貨幣政策的擔憂,使得預期的政策利率於近期向上修正,因而導致債券殖利率大幅上升,2年期美債殖利率較前月上漲40基本點至4.41%,而10年期亦上升近25基本點至3.65%。另外,中國4月份的經濟數據表現不佳,使投資人對於中國市場擔憂再起,連帶拖累新興市場整體表現,而新興市場債券仍持續呈現資金外流。近期市場將持續關注通膨走勢(核心部分)與央行動向。在相關綠色債券指數表現方面,5月摩根全球新興市場綠色債券指數下跌近1.3%,而MSCI全球綠色債券指數微幅下跌0.04%。綠色債券發行市場於當月份重啟活躍趨勢,單月新增發行量超過400億歐元,今年迄今累計新增綠色債券超過1,500億歐元,政府與金融機構依舊是本月的主要發行機構,其中包括義大利與奧地利政府為綠色專案提供資金而發行的綠色債券。由於市場對於綠色債券需求強勁以及大量綠色專案將在脫碳計劃下進行融資,我們預測綠色債券的發行量應在2023年反彈至2021年的水準。