國泰富時新興市場基金一月份經理人報告

中國國內的新冠疫情反覆，對於景氣動能有所壓抑，不過春節 假期後，中國發改委與能源局召開煤炭價格穩定會議，推動中國煤 炭股走強；另一月份社會融資規模6.17兆人民幣、銀行新增貸款 3.98兆人民幣，創歷史新高。印度部分，12月份CPI年增率由前值 4.91%攀升至5.59%，主要受到國內食品通膨由前值2.60%上漲 至4.47%所推升；中印歷經半年的邊境衝突後，同意舉行軍長級 會談，藉由面對面談話以緩和爭端，地緣政治風險降溫。巴西12月 份CPI睽違19個月以來首次止升回落，緩解投資人對於央行再度大 幅升息的擔憂，巴西股市於低檔止穩。未來將持續觀察投資組合追 蹤情況，進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現 為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需 求動態調整。中國將公佈12月份產、銷、投，預期在供電趨穩、管制放 寬的支持下，數據可望透露出經濟狀況好轉的利多訊號。印度方面，持 續關注印度大型企業財報，預期各式經濟活動回溫的情勢，料將反映於 企業的獲利表現之上；惟印度央行利率預計持續朝向目標區間上緣靠攏 的通膨，搭配上聯準會加快走向緊縮的步伐，將使得印度央行面臨升息 的壓力。巴西將公佈11月份經濟活動指數，預期在外部需求強勁、國內 疫情緩解的背景下，數據年增率將由前值-1.48%向上攀升，擺脫負成 長的頹勢。