統一中小基金一月份市場回顧與操作策略

美國通膨連續三個月下滑，有利於穩定市場投資信心，後續焦點將落在通膨年 增率能否持續向下，目前市場預期2023下半年CPI年增率應可降至4%附近，年 底可到3%之下，使聯準會維持高利率一段時間後， 2024 年可望降息。

台灣2022年第4季經濟成長率為-0.86%，係因商品出口低於預期所致，產業鏈持 續庫存調整，加上中國大陸解封後疫情惡化干擾消費及生產活動，而進口因隨 全球經貿動能減緩，廠商備料亦趨審慎。

整體而言，俄烏戰爭持續、終端需求疲弱、企業庫存去化等因素並未解除，後 續觀察美國通膨是否持續下降，以及經濟成長是否進一步下修；考量全球地緣 政治仍存在不確定因素，預期盤勢仍以大箱型方式整理，標的挑選建議以產業 穩定度高，獲利結構佳之族群為主，逢回承接方式適時布局。

基金看好類股如下：

IP設計服務：半導體IP能有效降低晶片的開發難度、縮短開發周期，並提升晶 片性能。隨著半導體越往先進製程走，晶片設計複雜度愈來愈高，直接通過購 買成熟可靠的IP方案，將成為產業新趨勢。

伺服器： INTEL、 AMD伺服器新平台推出，加上資安議題逐漸受到重視，亞馬 遜和微軟陸續在印度境內建設資料中心，進一步拉升伺服器的需求。

IC設計服務業：全球電子業朝向車用高效能運算（ HPC）領域邁進，人工智 慧應用加速提升， IC設計服務業本益比評價將上調。

晶圓製造：受惠於美國聯手其他半導體設備出口國制裁中國，限售項目從半導 體先進製程擴大到成熟製程的設備與材料零組件，中國半導體設備維護將面臨 大問題，相關台廠有機會因而受益。