上月中國國債收益率整體呈下行走勢， 主要受到美歐銀 行風險事件、 中國經濟弱復甦與人行下半月超預期降準等因 素影響。 月初全國人大會議公布的政府工作報告中， 將 2023年經濟成長目標設在5%左右， 顯示在房市壓力未完全 消除、 消費者信心不足等環境下， 中國經濟成長力道仍有所 承壓， 為上月債市表現奠定基礎， 而隨著3月全球市場圍繞 在美國矽谷銀行倒閉所引發的金融機構恐慌風暴， 市場避險 情緒大幅上揚， 影響風險性資產表現， 股債蹺蹺板效應顯現，另外， 下半月人行意外宣布降準1碼， 預計將釋出約6000億人民幣的中長期資金， 均帶動債市收益率下行， 整月來看，10年國債230004收報2.8525%， 當月下行約5.75bps； 10年國開220220收報3.044%， 下行約4.8bps。
 
展望後市， 近期市場籠罩在美歐銀行風險事件與中國經濟基 本面溫和復甦的氛圍下， 市場預期短期仍有利長債利率偏下行走 勢的可能性高， 而4月政治局會議亦顯示政策轉向機率不大， 預 計貨幣政策仍將維持寬鬆。 但中長期來看， 中國經濟的成長動能 仍聚焦在政策面， 隨著解封後的復甦步調漸上軌道， 預估政策面 也將不斷調整以提振市場信心， 債市收益率長期而言將面臨偏上 行風險。