富蘭克林華美全球投資級債券基金一月投資展望

由於通膨居高不下，美國聯準會決議將啟動升息，市場預期今年升息速度可能超過4次，且對於3月一次升息50個基點的機率亦提高，1月美國公債殖利率持續上彈，投資級債隨之下跌；貨幣政策加速緊縮及部分經濟數據轉弱亦對市場風險情緒造成負面影響，使得各類信用債利差皆擴大。操作上，考量美國聯準會討論提前升息及縮表可能對市場造成較大壓力，故減持較低信評債券，亦持續降低投組利率風險；減碼部位部分轉換至流動性高的短年期公債，以及短年期收益優於成熟國家公司債的新興亞洲高評等債，約當現金比重亦增加，以因應首次升息前的債市波動。隨疫情趨緩，今年美國經濟仍將呈現穩健增長，加上勞動市場供給緊俏，通膨尚無明顯降溫趨勢，本基金將維持以較短年期債券為主要配置；此外，亞洲疫情趨緩有利於經濟回升，且近期中國政策出現邊際放鬆傾向，新興亞洲債利差應有收斂空間，將持續追蹤相關發展，擇機佈局優質標的。