聯邦高息策略多重資產基金八月份操作策略

8月份股債方面由於本月公布的經濟數據強勁，激勵市場對美國後市的預期，使得軟著陸的時間再度延後、甚至市場期待不發生經濟衰退，本月全球央行年會，聯準會主席鮑爾表示，接下來的利率決策會議，將根據總體數據，「謹慎」決定是要進一步緊縮，抑或在等待進一步數據的同時維持政策利率一致。目前通膨率已從高點回落，是一個可喜的進展，但依然過高；不論現在或以後，2%始終都會是Fed的通膨目標。整體未來展望而言，第三季已逐漸淡化升息反應，加上財報陸續公布，最終應回歸基本面，考慮目前升息階段已落入尾聲，但股市的過熱、後續預防性升息、及通膨數據是否再度攀升，是近期應思考的策略，就單季展望而言仍偏向中性，未來一季仍將維持審慎樂觀。

8月份股市呈現下跌，債市亦整體偏下跌坐收，標普500指數月漲跌為-1.77%，ICE全球高收債指數月漲跌為+0.11%，JP全球政府公債指數月漲跌為-0.61%，顯示整體市場自追捧風險性資產後，有短暫的過熱並出現拋售情形，宜留意後續漲勢。第二季本基金已較同業加碼防禦類股，且於市場修正時起到抵禦作用，基於後市趨樂觀，基金已於第三季末替換防禦類股，如健護、通訊、金融，並適度增加風險性資產比重，如科技(半導體)、非必需消費(汽車、電商為主)。債市部分基於降息時點仍遠(目前主流為24Q2)，本季以高息債賺取信用利差為核心，不積極運用利率策略、但基於評價面偏低收益可期，故保留彈性於修正時適度布局長債部位，做為明年降息循環時之主策略。