國泰泰享退系列2029目標日期組合基金一月份經理人報告

美國去年12月非農就業新增21.6萬人遠優預期，第四季實質GDP季 增年率初值3.3%，12月PCE/核心PCE指數年增率2.6%/2.9%符合預期， 強勁經濟數據推升美股創下歷史新高；歐元區12月通膨年增率升至 2.9%，歐洲央行維持利率不變，歐股隨美股走揚；日本央行維持超寬 鬆貨幣政策不變，日股與日元高檔震盪；陸港股跌勢不止，消息指出 中國當局考慮動用2兆元來設立平準基金救市，新興市場股市以台股 及印度股市表現最為亮眼。1月FOMC如預期維持利率不變，主席鮑 爾明確表示3月不會考慮降息，美國十年期公債殖利率收在3.91%，全 球債下跌；南韓央行維持7天回購利率維持在3.5%不變，美國經濟數 據良好降低景氣衰退預期，美元指數走高至103以上，非投資等級債 及新興債利差收歛，價格微幅走跌。上月指標資產表現為：新興債- 1.90%、非投資等級債-0.34%、全球債-2.33%、全球股票1.56%、 新興市場股票-3.74%，風險性資產跌多漲少，股市避險情緒VIX指數 收在14.35；債券波動MOVE指數收在107.28。

FOMC本次聲明刪除了『可能進一步收緊政策的措辭』，基本暗示本 輪升息週期已經完成。主席鮑爾表示政策利率可能已經達到峰值，在適 當的情況下，準備在更長的時間內維持利率不變。雖然沒有明確指出降 息時點，但鮑爾表示現在聯準會認為不一定需要看到經濟增長放緩才能 降低通膨，在目前美國經濟強健的條件下，未來FED仍有充裕的政策工 具來因應。2024年以來市場續修正3月降息預期，個股及產業表現分岐， 帳戶順勢調整部位配置，股票部位減碼中小型股及全球基準指數，轉增 持美國大盤及全球成長類股，並增持日本股票；債券部位則於殖利率走 低之際微幅調節投資等級債，小幅增持信用債券。美國大型科技股財報 普遍優於預期，帳戶將維持目前配置方向，待農曆年後視市場變化再行 決定是否調整。