台新中國精選中小基金十一月份經理人報告

央行宣布12/15全面降準0.5個百分點，主因有三：(1)經濟下行壓力加大，穩增長訴求提升。(2)緩解房地產行業信用風險。(3)降低社會綜合融資成本，加大小為企業、新基建及綠電等方面的結構型讓利。後續來看，貨幣政策仍有進一步寬鬆空間，因明年上半年經濟仍有下行壓力，且美聯儲大概率在明年下半年升息，寬鬆的流動性有助於對沖外部升息壓力。

從12/6政治局會議來看，中國財政政策及貨幣政策基礎定調不變，但相比七月來看，政策表述更為寬鬆，包括地產調控邊際改善、貨幣政策在邊際上更為靈活，顯示穩增長重視程度在加大，但操作溫和。整體來看，目前處於A股盈利真空期，但降準有助於緩解經濟下行及提振股票市場情緒，促使經濟、政策保持在相對平穩的階段，預期明年盈利具成長性的板塊仍將有所表現，建議逢低布局，關注重點為新能源、醫療及消費相關族群。