國泰台灣5G PLUS ETF基金七月份經理人報告

回顧7月份台股，走勢轉為箱型震盪，主要由台積電及AI概念股 所帶動。而美股也同樣走勢持續偏多，主要受到科技股帶動、通膨 持續降溫與經濟軟著陸的希望提高等諸多因素影響，可見市場對全 球經濟放緩的擔憂逐漸消退。美國6月消費者物價指數年增率下降至 3%、核心消費者物價指數年增率下降4.8%；6月個人消費支出物價 指數(PCE)年增率下降至3%、核心個人消費支出物價指數(PCE)年增 率下降至4.1%，皆低於市場預期，整體通膨持續降溫。美國6月ISM 製造業採購經理人指數自5月的46.9下降至46，仍在景氣擴張與收縮 的臨界點50之下，顯見美國製造業景氣自2022年第二季以來的趨緩 態勢仍未改變。台股年線持續上揚，年線趨勢已轉多，但短線追高 風險也隨指數上升，指數、個股在7月下旬震盪加劇且成交量放大， 基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表 現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動 性需求動態調整。展望8月，市場逐漸認為美國經濟軟著陸希望提高， 指數也來到相對高水位，再從利率點陣圖來看，皆透露聯準會官員皆 認為長期利率2.5%維持不變，顯示聯準會短線雖偏鷹，但長線卻是偏 鴿；目前通膨維持降溫態勢。綜上觀察，整體指數有正面的影響，長 線趨勢偏多看待。不過，台股在7月下旬的日成交量開始放大，走勢也 轉為區間震盪，AI相關族群同時出現放量調節，可見短線上許多題材 股均有逢高調節的賣壓出籠，因此將有較高的機率會出現漲多回檔走 勢，此處回檔仍可視為多頭走勢中正常修正型態，無礙於長線多頭趨 勢。