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天氣變化左右短期油價走勢
近期天氣變化影響短期油價走勢，10月下旬波士頓地區曾一度出現飄雪的現象，使得市場開始預期今年冬天可能會較冷，熱燃油需求可能上升，因而對油價產生支撐。但11月初氣溫再度回升加上氣象預報11月第一週平均氣溫高出往年平均，使市場又改為預期今年冬天可能不至於太過寒冷，熱燃油需求將不如預期的強勁，因此油價又再度下滑。
然而，天氣預報通常只能對最近一週或兩週的氣溫做出預測，對未來可預測的時間長度有限，因此無法作為判斷長期氣候的依據，不過，市場的投資信心卻會受到影響而造成油價的短期波動。
由於在今年冬季開始之際，美國東北部平均氣溫仍高於往年平均，使得目前熱燃油需求降低，將造成未來庫存進一步的增加。東北部家用熱燃油消費數量佔全美80%的熱燃油消費數量，若目前當地熱燃油消費數量低於正常水準，可能會使得未來庫存的數量超過原先預期，而油價也會因而受到壓抑。
美國國家海洋及大氣管理局(NOAA)旗下氣候預測中心的主管表示，在缺乏聖嬰現象(El Nino)的影響下，今年氣候預測將會變得較難判斷。今年冬天的天氣型態主要將受到短期的天氣型態影響，在長期型態不明確的情況下，最好是每週預測。
原油賣壓沈重使得油價在沒有利多刺激下不易上漲
根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的統計顯示，自9月16日那週以來，原油期貨的投機性部位就由正轉負，賣壓持續湧現。截至10月26日為止的一週，淨空頭部位再度增加至38,084口，為今年以來次大放空口數，使得原油遭受沈重賣壓，未來短期內在沒有利多消息刺激的情況下，油價上漲不易。
圖一 美國西德州中級原油價格與原油期貨投機性淨多頭部位走勢圖
資料來源：Bloomberg，截至2005/10/25
能源股獲利表現亮麗
10月底大型石油公司陸續公布亮麗的第3季財報。美國石油巨擘艾克森美孚公布第3季獲利高達99億美元，創美國企業史上單季獲利最高紀錄。由於Katrina與Rita颶風侵襲墨西哥灣，造成石油生產及煉油停擺後，油價大漲，艾克森美孚第3季獲利較去年同期大幅成長75%，營收亦成長32%，突破1,000億美元大關。
歐洲最大的石油公司英國石油表示即使颶風侵襲後使得鑽油平台以及煉油設施遭受破壞而有損失，但第3季獲利仍然較去年同期成長16%至44.1億美元。
荷蘭皇家殼牌石油公司即使因為颶風造成石油生產損失而成為受創最重的石油公司，但第3季獲利仍然創歷史新高達到90億美元。
以上顯示由於油價仍然處於高檔之際，石油公司獲利能力大幅提昇；即使因為颶風破壞造成石油生產設備的損失，獲利仍然強勁成長。
儘管能源股第3季獲利亮眼，但是，在冬季熱燃油需求尚未出現前，油價將受到對未來一至兩週氣象預報的氣溫預估所左右。在11月初美國東北部平均氣溫高於往年平均的情況下，市場目前仍然不看好原油表現，可能得要等到暴風雪的出現或12月氣溫開始降低，才會讓市場真正感受到冬天的來臨。因此預估近期內油價之走勢將隨著短期天氣變化上下波動。
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