(一)橋樑、道路毀損重建需求:
1.預估假設前提:
(1) 依交通部公佈所需重建經費為依據。
(2) 經與營造廠商(德寶工程)詢問後,得出所需鋼筋經驗比例。
(3) 假設鋼筋將漲至合理價7200元。
2.依交通部目前評估,道路(含鐵、公路)等復建經費約需101億元,其中鋼筋金額依經驗值估計約佔13%,亦即13.14億元。若以鋼價將依需求上漲至合理價7200元計算,換算約需鋼筋量18.25萬噸。
(二)房屋毀損重建需求:
一、預估假設前提:
(1) 台灣房屋平均建坪以30坪計,三樓透天最常見。
(2) 依經驗值全倒房屋重建率以80%計算,半倒重建率則假設為40%,修繕所需則約佔全倒之十分之一,約8%。
(3) 臨時組合屋僅為短期避難所需,長期居民仍需自購房屋。
(4) 依工業局資料,鋼筋混凝土住宅每平方米之鋼筋用量約110~170公斤,換算每坪住宅之需求量360~560公斤,以中間值460公斤計算。
二、迄九月廿八日止,房屋全倒7,017棟,半倒5,941棟。需修繕戶約20,000棟。因此預估其所需鋼筋數量如下:
|
全倒 |
半倒 |
修繕 |
棟數 |
7,017 |
5,941 |
20,000 |
每戶需求量(噸) |
33.12 |
16.56 |
3.31 |
小計(噸) |
232,403 |
98,383 |
66,240 |
總需求量(噸) |
397,026 |
三、加總公共工程與房屋重建後,鋼筋總需求為182,500+397,026=579,526噸,即約60萬噸。
四、目前台灣鋼筋年銷量約700萬,總產能約1000萬噸左右。因此,以災後重建引發之鋼材需求僅佔年銷量之8.6%看來,鋼筋長期供過於求之狀況仍難改變。惟可改變目前鋼筋流血殺價的競爭型態,使業者毛利增加、虧損減少。未來業者仍需開拓國外新市場、積極轉型、甚或經過一段汰弱擇強的產業變動之後,鋼筋業者方能真正見到曙光。
災後重建商機對各大鋼筋廠之營收影響如下表:
|
東鋼 |
豐興 |
桂宏 |
威致 |
市佔率 |
6.25% |
2.88% |
7.69% |
5.77% |
鋼筋出貨量(萬噸) |
69.36 |
39.08 |
74.00 |
51.5 |
重建增加出貨量(萬噸) |
3.75 |
1.73 |
4.61 |
3.46 |
營收貢獻(億元) |
6.86 |
3.59 |
7.76 |
5.58 |
平均營益率 |
6.97% |
8.42% |
4.88% |
10.24% |
盈餘貢獻(億元) |
0.478 |
0.302 |
0.379 |
0.57 |
股本(億股) |
7.32 |
5.68 |
5.5 |
4.03 |
每股盈餘貢獻 |
0.065 |
0.053 |
0.069 |
0.142 |
結論
l 此次災後重建增加之鋼鐵需求,預估約在60萬噸左右,而對各廠的EPS貢獻,除威致外,其餘皆在0.1元以下;除非上游原料之價格(小鋼胚)上揚幅度跟不上鋼筋成品之上揚速度、致鋼鐵廠可獲短期之低價庫存收益外,在鋼鐵業總產能遠大於需求量的前提下,災後復建對相關廠商獲利幫助不大;僅可改善其虧損情形。
l 相關廠商之轉機仍在於新產品之發展與多角化。其中豐興在高毛利特殊鋼的發展上已具成果,且由於其一貫化煉鋼、製鋼體系,上游半成品來源較穩定,競爭能力佳,排除災後復建商機因素後仍具投資價值。而威致鋼鐵則需視其營建部門營運狀況而定,由於營建業仍見低迷,該公司仍不建議投資。另外兩家廠商則建議短期災後重建題材發酵時逢高減碼。
l “加釩鋼筋”是否會因地震而取代”水淬鋼筋”—
“加釩鋼筋”與”水淬鋼筋”的物理性質(拉力、耐震度)其實是相同的,惟”水淬鋼筋”在加工出貨後,需在短期間使用施工,否則在外層水淬部分氧化剝落後,內層之Tempcore將顯得較脆、較易斷裂;相對”加釩鋼筋”則無此疑慮;因此地震過後有人主張全面以”加釩鋼筋”取代”水淬鋼筋”,因而看好生產”加釩鋼筋”的東鋼。不過本研究部認為此乃屬中性題材,因為”水淬鋼筋”在生產上有其成本優勢,且僅需注意其暴露在外期間長短,其餘物理性質其實與”加釩鋼筋”無甚差別。因此對現有產業生態影響不大。
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