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國喬石化-SM多頭總指揮,股價再上一波
(2000/02/16 由 -蔡銘德 提供)
研究標的: 1312國喬

研究員:蔡銘德

建議:買進國喬(1312)

 

營收(百萬元)

營利(百萬元)

營利率%

稅後淨利

(百萬元)

每股盈餘

98

4,375

-71

-1.63

-1,531

-2.49

99

6,600

620

9.4

614

1

2000

9,000

1,536

17

1,540

2.5

一、結論與建議:國喬是傳統SM大廠,也是高科技控股公司

  1. 國喬SM產能33萬噸,為亞洲SM大廠,現SM價格已達900美元/噸以上,Q2有可能達1400美元/噸的歷史高點,國喬獲利可觀。

  2. 國喬轉投資高科技公司,如慧智、博達皆是大飆股,潛在利益可觀,對國喬股價的想像空間遠大於台苯。

  3. 股價有上看60元的實力,保守估計現在買進報酬率可達5成以上。

二、產品及轉投資:

產品

SM

ABS

產能

33萬噸

8萬噸

  • 3~5月全球SM歲修超過300萬噸,約佔全世界產能14%,在歲修期間打折供料,合計減少產出50萬噸,對於Q2 SM供給勢必非常緊俏,所以SM在Q2有能力攻抵1400美元/噸。

全世界各地區歲修期間減少的產能 單位:萬噸

北美

亞洲

南美

歐洲

13.1

25

4.8

6.8

  • 國喬重要轉投資事業-至99年9月

轉投資名稱

持股數

(千股)

持股率

%

會計方法

投資收入

慧聚開發投資

22,000

20

權益法

512

和信創業投資

4,900

24.5

權益法

1,665

Payong petrochemical

3,062

14

成本法

0

和喬投資開發

19,000

100

權益法

391

緯來投資

8,999

20

成本法

0

和喬創業投資

49,994

99.99

權益法

-3,552

台灣慧智

42,682

15.38

權益法

6,392

東元資訊

3,261

0.45

成本法

0

和喬科技

96,103

26.7

權益法

-13,219

國喬光電科技

26,185

29.09

權益法

-2,779

中國合成橡膠

4,865

1.6

成本法

0

晶宏半導體

500

3.3

成本法

0

維京金亞投資

29,015

100

權益法

-2,656

必詮化學

27,999

100

權益法

119

博達

1,000

-

成本法

 


 
 
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