研究員:蔡銘德
建議:買進國喬(1312)
|
營收(百萬元) |
營利(百萬元) |
營利率% |
稅後淨利
(百萬元) |
每股盈餘 |
98 |
4,375 |
-71 |
-1.63 |
-1,531 |
-2.49 |
99 |
6,600 |
620 |
9.4 |
614 |
1 |
2000 |
9,000 |
1,536 |
17 |
1,540 |
2.5 |
一、結論與建議:國喬是傳統SM大廠,也是高科技控股公司
- 國喬SM產能33萬噸,為亞洲SM大廠,現SM價格已達900美元/噸以上,Q2有可能達1400美元/噸的歷史高點,國喬獲利可觀。
- 國喬轉投資高科技公司,如慧智、博達皆是大飆股,潛在利益可觀,對國喬股價的想像空間遠大於台苯。
- 股價有上看60元的實力,保守估計現在買進報酬率可達5成以上。
二、產品及轉投資:
- 3~5月全球SM歲修超過300萬噸,約佔全世界產能14%,在歲修期間打折供料,合計減少產出50萬噸,對於Q2 SM供給勢必非常緊俏,所以SM在Q2有能力攻抵1400美元/噸。
全世界各地區歲修期間減少的產能 單位:萬噸
北美 |
亞洲 |
南美 |
歐洲 |
13.1 |
25 |
4.8 |
6.8 |
轉投資名稱 |
持股數
(千股) |
持股率
% |
會計方法 |
投資收入 |
慧聚開發投資 |
22,000 |
20 |
權益法 |
512 |
和信創業投資 |
4,900 |
24.5 |
權益法 |
1,665 |
Payong petrochemical |
3,062 |
14 |
成本法 |
0 |
和喬投資開發 |
19,000 |
100 |
權益法 |
391 |
緯來投資 |
8,999 |
20 |
成本法 |
0 |
和喬創業投資 |
49,994 |
99.99 |
權益法 |
-3,552 |
台灣慧智 |
42,682 |
15.38 |
權益法 |
6,392 |
東元資訊 |
3,261 |
0.45 |
成本法 |
0 |
和喬科技 |
96,103 |
26.7 |
權益法 |
-13,219 |
國喬光電科技 |
26,185 |
29.09 |
權益法 |
-2,779 |
中國合成橡膠 |
4,865 |
1.6 |
成本法 |
0 |
晶宏半導體 |
500 |
3.3 |
成本法 |
0 |
維京金亞投資 |
29,015 |
100 |
權益法 |
-2,656 |
必詮化學 |
27,999 |
100 |
權益法 |
119 |
博達 |
1,000 |
- |
成本法 |
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