自從進入四月財報公佈期後，投資人擔憂企業獲利前景使得美股一路盤跌。至4月29日止，那斯達克指數由1862.62點跌至1656.93點，跌破1700點的關卡，跌幅達11%；道瓊工業指數由10362.7點跌至9819.87點，跌破萬點關卡，跌幅達5.23%。顯示企業財報的利空面已反映在股價中。根據Thomson Financial/First Call預估S&P 500大公司，第二季的企業平均獲利將成長7.4%，雖然低於4月初預估的8.8%；但可以看出在股價反映企業獲利的前題下，未來大盤走勢可望逐漸明朗。

但值得注的是，高盛指出，布希政府已經決定要擴大對伊拉克的反恐怖主義戰爭，這將對美國經濟產生多方面的影響，包括：防禦性支出增加、油價上揚、延後緊縮貨幣政策、債券殖利率上揚、股票市場下跌及美元走軟。

在防禦性支出和政府預算方面，1990-1991年的波斯灣戰爭可以提供一個合理的參考指標，該戰爭的總成本約200億美元。自1991年以來GDP防禦性支出的價格已上揚25%，加上美國攻下伊拉克所需的時間可能更長(伊拉克擁有各式精密的戰鬥裝備和武器，包括：生化武器與核子武器)；所以此次戰爭的花費可能更高。

在石油價格方面，美伊開戰將提高油價的波動性。全球經濟可能因石油供給不足而受到傷害。若美伊在今年開戰，目前OPEC超額的供給可能有助於抵銷伊拉克戰爭短期的石油供給不足問題；若美伊戰爭延後至18-24個月後發生，超額供給的情況已經消退，加上全球經濟復甦對石油需求增加的速度大於可能的供給量，屆時油價飆升的風險大大提高。

在金融市場方面，美伊戰爭可能迫使聯準會延後升息的時程。由於戰爭所帶來的不確定性增加，甚至可能導金融資產價格大幅滑落；聯準會在了解戰爭的期間和油價的影響之前，將不會輕易緊縮貨幣。對債券市場而言，風險溢酬增加，加上可能的通貨膨脹問題，債券殖利率將會上揚。對股票市場而言，亦可能因風險提高而遭到投資人拋售，使股價下跌。貨幣方面，短期內美元兌日圓和歐元可能因美元仍是相對安全而走強，但長期而言，大量的經常帳赤字使美元走軟的機率相當高。

中華投顧指出，美國商務部公佈的第一季經濟成長率高達5.8%，是1999年第四季以來最大的增幅，顯示經濟衰退已經結束，經濟呈和緩復甦的走勢是確立的。美股跌至911事件的低點可能性很低，因此下檔空間有限。美國經濟復甦的態勢不變，唯美伊戰爭可能為經濟前景增添變數，建議保守型的投資人可以全球型股票基金介入，以降低投資單一國家的風險。此外，科技股處於歷史相對低點且下檔空間有限，建議積極型的投資人可利用近期股市盤整之際分批佈局，以全球型科技基金介入，適度分散投資風險。