撰文：右本沖

看烏克蘭銀行如何面對戰爭衝擊

當俄國準備發動戰爭時，許多專家擔心烏克蘭的銀行系統會全面崩潰，實際上卻沒發生。

俄羅斯2014年占領烏克蘭領土克里米亞、在烏東部頓巴斯等地發起民兵戰爭時，烏克蘭的銀行體系就曾遭遇一次衝擊，2022年2月24日俄國正式揮軍攻打基輔，許多人都預測，烏克蘭主要銀行將被迫關閉、ATM領不到錢和烏國貨幣將如自由落體般的貶值。

但開戰兩個月後，這些都沒有發生，金融俱樂部新聞媒體主編魯斯蘭•切爾尼（Ruslan Chernyi）接受《基輔獨立報》採訪時說，全烏克蘭約有70％的銀行分行繼續營業，其他由於靠近東部和南部的戰區而無法繼續運轉，但人們仍可以輕鬆地使用網路銀行App和電子支付。

《基輔獨立報》報導，在總共69家銀行中，開戰前幾個月，只有4家面臨嚴重的流動性風險，而另外3家銀行由於有高比重的消費性貸款或大量業務剛好在第一波的戰區，導致風險攀高。

非營利組織CASE Ukraine智庫專家Yevhen Dubogryz指出，即使在最壞的情況下，烏克蘭的銀行也有足夠的資源來保持現金流。

俄軍一揮兵入侵銀行立馬撤離伺服器

2月面對俄軍首波的攻擊，烏克蘭的銀行、金融機構被迫迅速做出反應，撤離接近戰區的分行人員，將伺服器、資料中心撤走，訂出遠距上班的準則，也和國防部門溝通，政府允許每家銀行提出一份在未來6個月內不能被徵召入伍服役的基本名單。

這裡不得不提，過去兩年新冠肺炎的肆虐，使得金融業加速數位化、雲端作業、遠距上班機制，恰好在這次戰爭發揮作用，尤其銀行必須把資料中心、伺服器遷移到比較靠近波蘭的西邊時，雲端架構、異地備援確保了銀行繼續運作。

銀行除了建築物慘遭砲轟，資訊系統也遭到俄國頻繁的網路攻擊，戰爭開打後，俄羅斯網軍每天都會攻擊烏克蘭國防部、外交部、烏克蘭國營的普里瓦銀行（PrivatBank，相當於烏克蘭版的兆豐金）等，美國網路安全公司賽門鐵克（Symantec）在戰爭初期就曾報告，烏克蘭有銀行50台電腦內的資料遭惡意刪除。

俄國砲轟銀行建築物對內網攻資訊系統

俄國的網路攻擊時常帶著掩護網路入侵的目的，烏克蘭的金融業資安部門時常和政府資安部門共商大計，因應這場可能到陸地戰結束後還會持續的戰爭。

戰亂中，有些銀行有著自己的「使命」，烏克蘭普里瓦銀行持續透過海牙法庭，追索2014年俄國入侵克里米亞後，侵占當地的分行資產，包括保險箱裡面的東西。

戰爭開打，不止俄國的盧布面臨貶值，烏克蘭國幣也受到壓力，烏克蘭的中央銀行在戰爭初期最重要的工作是穩定匯價措施，立即凍結了格里夫納（烏克蘭幣）的匯價為1美元兌換29.25格里夫納，並禁止民眾在銀行的網路上買賣外幣，防止資本外流。

中央銀行凍結烏幣匯價 IMF等幫助匯價穩定

《基輔獨立報》指出，因為中央銀行很快就確定，烏克蘭不會有外匯收入，這將影響金融市場的穩定性、衝擊全國的系統風險。很快的，2022年4月14日烏克蘭央行就放寬禁買令，允許民眾向銀行兌換外幣現金，此舉是為了打擊全國的美元黑市，並確保公民的兌換業務安全。根據烏克蘭經濟戰略中心的報告，放寬兌換外幣，反而可以緩解烏克蘭幣匯價壓力，並使得融資市場恢復熱絡，需求方對向銀行借錢（借入烏克蘭幣）比較放心。

到了2022年3月，財政部發行戰爭公債，央行買入，藉此穩定烏克蘭國幣匯價，此外，那個月烏克蘭的外匯存底增長了2％，達到281億美元，這主要受到國際貨幣基金（IMF）、世界銀行（World Bank）和歐盟的資助，這對穩定格里夫納（烏克蘭幣）的匯價甚為關鍵。

分析師指出，2022年銀行業受到的衝擊沒有外界預期的那麼嚴重，和2014年俄國派兵占領克里米亞和入侵頓巴斯有關，烏克蘭央行在當時就決定進行金融整頓，把100家體質欠佳的銀行清算或者收歸國有。例如原本是烏國財閥Ihor Kolomoisky和Hennady Boholyubov擁有的PrivatBank被收歸國有，它現在已是烏克蘭最大國營銀行，烏克蘭人口4,300萬中，至少有1,800萬人在PrivatBank開戶。

此外，銀行也將「戰區」導入風險評等系統，例如東部戰線被視為高風險的「紅區」，企業獲得貸款的機會為零，越靠近西邊的波蘭，其經濟活動運行越正常，被視為低風險的「綠區」。

烏克蘭境內銀行忙著應付眼前的風險，而整個歐元區的銀行，則是不斷的修正風險評估，對整個俄烏戰區，包括俄國客戶的潛在風險評估、風險定價。

歐元區銀行在2014年後逐年降低對俄國曝險

戰爭爆發後，與俄羅斯相關的業務、議題，成為歐元區金融界首要工作。首先，歐洲的銀行因應SWIFT組織對俄羅斯的制裁，有關的匯款業務、釐清客戶背景等，對歐洲金融體系來說，所謂的「俄羅斯風險」包括了白俄羅斯在內。

如果台灣的金融業對俄羅斯曝險可以來到2千多億新台幣，那麼歐元區銀行業對俄羅斯的曝險將是多少？事實上，自2013年至2014年烏克蘭的克里米亞遭到俄羅斯吞併以來，歐元區的銀行一直刻意減少對俄羅斯的曝險，包括與俄羅斯往來的客戶，或者以俄羅斯為市場的企金客戶。

歐洲央行對歐元區的銀行提出一些要求，其中一個重要工作，就是壓力測試，包括對違約風險評估，模擬極可能發生的情境作為壓力測試，例如天然氣供應下降對GDP的影響、俄羅斯子公司突然遭到莫斯科當局充公變成國有化、國際對俄國進一步制裁，估計對損益、資本和準備的初步影響。

授信客戶違約機率大增拖累烏克蘭銀行運營

回到烏克蘭銀行體系與經濟體系融通的部分，戰爭開打後，很多放款企業本身就出現流動性危機，導致銀行體系連帶受到衝擊，根據《基輔獨立報》報導，戰爭一度多達70％的企業被迫停止運營，這大幅增加了銀行不良放款的水準，逾放比率激增。

系統性的危機隱隱作祟，尤其隨著銀行利息收入暴跌，就開始削減對企業的貸款。為此，烏克蘭總統在2022年3月宣布一個振興經濟方案，在戒嚴期間，根據政府5–7–9％的貸款計畫，企業可享受最高200萬美元的零利率貸款。但許多民間企業仍抱怨借不到錢。

4月中旬，該計畫已向企業發放了近1,400筆貸款，總計1.27億美元，其中大部分集中在烏克蘭國家政策的3個重點產業，農業、食品生產和製藥。

雖然，銀行業撐過了俄軍第一波攻擊，但隨著戰事拖長，銀行業恢復戰前獲利水準的機會每天都在減少，如果戰爭以類似的速度繼續下去，銀行將在某個時候開始倒閉。

《基輔獨立報》認為，即使在戰爭結束後，逾期放款和無力償還債務也可能繼續存在，戰後至少有一半的銀行恐怕將陷入被清算的命運，只要經濟活動一天沒辦法恢復，這樣的危機就持續蔓延著。

烏克蘭的金融部門官員試圖降低業界的悲觀預期，而烏克蘭的中央銀行已經計畫好戰後的金融體系復甦方案，健康的銀行業對於國家經濟的復甦至關重要。但其他戰區不一樣，烏克蘭將有龐大的外援協助重建。

美國及歐盟訂定計畫幫助烏克蘭戰後復甦

美國發動阿富汗戰爭後，協助阿富汗重建，美軍自2003年掌控阿富汗到2020年，阿富汗的GDP從30億美元跳升到198億美元，人口淨增加1,700萬人，總數來到近4千萬人。

這次，烏克蘭將獲得歐盟和美國的支持重建，2022年12月28日，烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelensky）和美國資本的指標貝萊德公司CEO芬克（Larry Fink），同意整合重建烏克蘭的投資，這是澤倫斯基第二次和貝萊德公司代表見面，討論推動公共和私人投資進入烏克蘭，以在俄羅斯極具破壞性的入侵後重建烏克蘭。